近日頒布的8月宏觀數據均不及預期，工業生產等數據增速創新低。 自中國政府2008年推出刺激經濟的“四萬億”投資打算以來，中國經濟從未像這樣多個指標示警，跌回金融危機深重時程度。 雖然本周李克強總理講話稱經濟運行還在合理區間，稱發電量等數據只是暫時波動，但昨日頒布的經濟數據意外地集體增長放緩，且降幅之大不容疏忽。 8月份，我國工業、投資、消費增速持續回落，既符合淡季經濟運行特點，必定程度上也是市場自主調劑的成果。 雖然增速回落，但當前我國就業、物價形勢總體穩固，結構調劑持續取得新的進展，經濟運行仍在合理區間，中國經濟穩中有進格式未變。 重要經濟指標增速涌現波動一時間引發了國內外對中國經濟“硬著陸”的擔心。 不過正如李克強總理在夏季達沃斯論壇上表現的，“經濟，不能只看眼前、看局部、看‘單科’，更要看趨勢、看全局、看‘總分’。 ”盡管8月份部分經濟指標增速有所回落，但當前我國就業、物價形勢總體穩固，結構調劑持續取得新的進展，經濟運行仍在合理區間，中國經濟穩中有進格式未變。 眾所周知，投資、消費、出口是拉動經濟增長的三駕馬車 在目前外需不振、出口低迷的狀態下，投資和消費的下滑對經濟的影響十分明顯。 業內人士認為，房地產降溫導致的經濟上漲乏力可能成為2014年宏觀政策的最大變數。 一方面房地產宏觀政策面將會持續放松；另一方面，目前仍然從緊的信貸可能會涌現更為明顯的松動。 這也意味著未來處所更大力度的救市措施可能會被默許 目前已有近40個處所政府松綁樓市限購、不少二線城市開展第二輪政策微調，而且多個省級政府出臺綜合性“救市”文件。 在激發潛在增長，對沖投資下滑方面，官方可能加大棚戶區等保障性安居工程的建設力度，同時勉勵以“換房”為代表的改良性需求釋放。 北京大學國家發展研究院院長、中國經濟研究中心主任姚洋13日在海口舉辦的2014中國城市方案年會上表現，中國經濟增長已經進入新常態，未來經濟增速將放緩，預計保持在7%至7.5%之間，按照這個速度，中國將在10年內超過美國，成為世界第一大經濟體。 轉型期中的中國經濟新常態具體表現為經濟增長速度放緩、服務業成為經濟的主導產業、國內需求更加重要、環境質量進步以及收入分配得到改良。 姚洋認為，全球金融危機的沖擊造成中國出口增速降落，制作業受到較大沖擊，提前達到發展頂峰，2013年服務業占GDP比重首次超過制作業，同時中國勞動人口比例于2010年達到頂峰，自2012年起，中國勞動人口絕對數量降落，中國經濟開端進入轉型期。 “轉型期中的中國經濟新常態具體表現為經濟增長速度放緩、服務業成為經濟的主導產業、國內需求更加重要、環境質量進步以及收入分配得到改良。 ”姚洋說 鑒于人口出身率降落，以往支撐中國經濟發展的人口紅利未來將變為“負利”，當前各界廣泛認為中國未來經濟增速將降落至6%至7%，而姚洋則認為，“這可能太悲觀了，因為勞動力的降落可以通過進步就業人口生產率和延伸工作年限來補充。 ”要保住7.5%左右的經濟增長速度，摩根大通認為中國應當進一步推出寬松政策，但這次難度很大，盡管8月數據疲弱，中國政府近期還沒有流露會放寬宏觀政策的跡象。 李克強總理本周的講話重申，中國的增優點于合理區間，政府將更依附結構性支撐經濟增長，并非依附刺激。 中國可能出臺哪些措施穩增長？摩根大通認為有以下幾種選擇：中國央行未來幾個月可能擴大抵押補充貸款(PSL)的領域，以支撐環保等特定產業和小企業；·中國政府可能推出措施勉勵民間資本參與，包含撤銷政府管制、放開市場渠道或者推廣公私合作模式PPP；目前二手房貸款首付比例不低于40%，今后中國處所政府可能放寬對二手房賣家的首付比例，摩根大通認為，更重要的是已頒布的供給面措施履行如何，值得特別關注：體制(如放開政府管控、容許私人資本進入國家壟斷行業)；減輕企業稅負及行政性收費；減少企業、特別是小企業的融資成本。 澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛和中國經濟師周浩在報告中也指出：“如果不徹底履行寬松的貨幣政策的話，中國今年將很難達到7.5%的增長目標，而經濟的大幅下滑也會中國目前的經濟結構性。 因此，我們認為中國政府將盡快進一步放寬貨幣政策以防止增長勢頭進一步萎縮。 ” |
