中國8月官方制作業PMI從7月創下的年內新高回落至51.1，低于彭博預期的51.2。 中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2014年8月份中國制作業采購經理指數（PMI）為51.1%，比上月回落0.6個百分點。 從12個分項指數來看，同上月相比，除產成品庫存指數和生產經營運動預期指數上升外，其它各項指數均呈回落。 其中，生產、新訂單、采購量和原材料購進價格指數回落幅度較大，降幅均超過1個百分點；其余新出口訂單、進口、原材料庫存、從業人員以及供給商配送時間等指數環比降幅均在1個百分點以內。 生產指數為53.2%，比上月回落1個百分點 從企業規模來看，大型企業、中型企業和小型企業的生產指數均高于50%，指數在51.7%-54.1%之間。 新訂單指數為52.5%，比上月回落1.1個百分點 從企業規模來看，小型企業的新訂單指數低于50%，為48.7%；大型和中型高于50%，分辨為54.1%和50.4%。 新出口訂單指數50%，比上月回落0.8個百分點 從企業規模來看，中型企業的新出口訂單指數低于50%，為47.4%；大型和小型企業高于50%，分辨50.7%和52%。 積存訂單指數為45.9%，比上月回落0.5個百分點 從企業規模來看，大、中、小型企業的積存訂單指數均低于50%，指數在43.4%-46.3%之間。 產成品庫存指數為48.1%，比上月上升0.5個百分點。 從企業規模來看，大型、中型和小型企業指數均低于50%，指數在47%-48.6%之間。 采購量指數為51.9%，比上月回落1.1個百分點 從企業規模來看，大型的采購量指數高于50%，為53.6%；中型和小型企業低于50%，指數均為49.2%。 進口指數為48.5%，比上月回落0.8個百分點 從企業規模來看，小型企業的進口指數高于50%，為54.5%；大型和中型企業低于50%，指數分辨為48.6%和47%。 購進價格指數為49.3%，比上月回落1.2個百分點 從企業規模來看，大型企業的購進價格指數低于50%，為48.4%；中型和小型企業高于50%；指數分辨為50.1%和52.3%。 原材料庫存指數為48.6%，比上月回落0.4個百分點。 從企業規模來看，大型、中型和小型企業的原材料庫存指數均低于50%，指數在46.3%-48.9%之間。 從業人員指數為48.2%，比上月回落0.1個百分點 從企業規模來看，大、中、小型企業的從業人員指數均低于50%，指數在46.4%-48.8%之間。 供給商配送時間指數為50%，比上月回落0.2個百分點。 從企業規模來看，小型企業的供給商配送時間指數低于50%，為49.3%；大型和中型企業高于50%，指數均為50.1%。 生產經營運動預期指數為57.9%，比上月回升2.6個百分點。 從企業規模來看，大、中、小型企業的生產經營運動預期指數均高于50%，指數在55.9%-59%之間。 制作業采購經理調查闡明1、重要指標解釋采購經理指數（PMI），是通過對企業采購經理的月度調查成果統計匯總、編制而成的指數，它涵蓋了企業采購、生產、流通等各個環節，是國際上通用的監測宏觀經濟走勢的先行性指數之一，具有較強的預測、預警作用。 PMI通常以50%作為經濟強弱的分界點，PMI高于50%時，反響制作業經濟擴大；低于50%，則反響制作業經濟壓縮。 2、調查領域涉及《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2011）中制作業的31個行業大類。 自2013年1月起，調查樣本從本來的820家擴充到3000家。 3、調查方法制作業采購經理調查采用PPS（ProbabilityProportionaltoSize）抽樣方法，以制作業行業大類為層，行業樣本量按其增長值占全部制作業增長值的比重分配，層內樣本應用與企業主營業務收入成比例的概率抽取。 本調查由國家統計局直屬調查隊具體組織實行，利用國家統計聯網直報系統對企業采購經理進行月度問卷調查。 4、盤算方法制作業采購經理調查問卷涉及生產量、新訂單、出口訂貨、現有訂貨、產成品庫存、采購量、進口、購進價格、原材料庫存、從業人員、供給商配送時間、生產經營運動預期等12個問題。 對每個問題分辨盤算擴散指數，即正向答復的企業個數百分比加上答復不變的百分比的一半。 PMI是一個綜合指數，由5個擴散指數（分類指數）加權盤算而成。 5個分類指數及其權數是根據其對經濟的先行影響程度斷定的。 具體包含：新訂單指數，權數為30%；生產指數，權數為25%；從業人員指數，權數為20%；供給商配送時間指數，權數為15%；原材料庫存指數，權數為10%。 其中，供給商配送時間指數為逆指數，在合成PMI綜合指數時進行反向運算。 5、季節調劑采購經理調查是一項月度調查，受季節因素影響，數據波動較大。 現發布的PMI綜合指數和各分類指數均為經季節調劑后的數據。 #JRJ分頁符#分析師解讀8月制作業PMI：經濟運行安穩態勢未變中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2014年8月份中國制作業采購經理指數（PMI）為51.1%，比上月回落0.6個百分點。 該指數雖然有所回落，但仍保持在51%以上 綜合來看，當前經濟運行基礎安穩態勢沒有轉變 一是安穩運行的基礎面沒有轉變 目前PMI指數雖然回落，但屬于回升過程中的小幅波動，仍處在相對較高程度，高于上半年平均程度0.6個百分點，高于去年同期0.1個百分點。 生產和新訂單等重要指數也保持在52%以上較高程度 從我們調查的行業情況來看，多數行業PMI指數保持在50%以上的擴大區間。 二是產業結構性變更持續浮現向好趨勢 “兩高”行業，即高端設備[2.02%]制作業和高新技巧產業，保持良好發展勢頭。 從我們的調查來看，今年以來，通用設備制作業、專用設備制作業、盤算機通信電子設備制作業PMI指數均保持在55%左右，明顯高于全國制作業整體程度。 走勢回落重要是傳統的基礎原材料行業、產能過剩行業，比如鋼鐵行業。 從我們的調查來看，今年以來鋼鐵行業PMI指數，除個別月份以外多處在50%以下。 8月份只有48.4%，比上月月降落0.2個百分點 三是企業預期較為穩固 生產經營運動預期指數上升2.6個百分點，達到57.9%，高于上半年平均程度0.2個百分點，反響出企業對下半年經濟走勢依然較為看好。 我們對下半年形勢也持謹慎樂觀預期 隨著各部門不斷加大政策落實力度，隨著投資項目資金逐漸落實到位，投資需求會涌現穩中有升積極變更；從出口來看，雖然新出口訂單指數回落，預示短期出口可能面臨波動，但由于外部環境整體持續向好，今年全年出口形勢將好于去年。 總的來看，經濟保持安穩運行仍具有基礎 但對PMI指數的回落，也需要引起關注，防止短期波動形成趨勢性變更。 本月PMI指數回落，重要表現在新訂單指數回落，由此也引起了生產指數的回落。 8月份，新訂單指數扭轉持續5個月上升，較上月回落1.1個百分點，回落至52.5%，略高于去年同期0.1個百分點，反響出需求回升減緩。 一方面，投資需求增長偏弱 1-7月份增長17%，比1-6月份降落0.3個百分點，比去年同期降落3.1個百分點。 房地產行業深度調劑，開發投資增速明顯降落 1-7月份增速只有13.7%，比去年同期降落6.8個百分點。 另一方面，出口浮現波動跡象 新出口訂單指數回落0.8個百分點，回落至50%臨界點。 今年以來出口持續回升，基數抬高 新出口訂單指數回落，預示著后期出口持續上升艱苦增長 需求回升減緩，企業接單艱苦，生產經營運動受到必定影響。 大中型企業PMI指數廣泛回落，尤其是以中小企業回落最為明顯。 中型企業PMI降落0.2個百分點，新訂單指數降落1.5個百分點；小型企業PMI指數和新訂單指數降幅均超過1個百分點。 與新訂單指數變更相對應，產成品庫存指數持續三個月小幅上升，原材料購進價格指數再次回跌，行業PMI指數走勢分化、升降對半，從業人員指數回升乏力。 我們監測的生產材料價格指數降幅擴大 當月環比降落0.79%，降幅較上月擴大0.31個百分點。 宏觀調控，仍需保持底線思維、定向調控、精準發力，將穩增長的目標置于首位，立足于“強動力、增活力”。 一方面，要加快實行創新驅動戰略，開發新的增長點；要加大穩投資力度，加強政策落實，對既利當前又惠長遠的基礎設施建設、棚戶區，要加快推動，使之對經濟增長形成有效支撐。 另一方面，要從“松綁、減負、助力”入手，對企業降本擴需，進一步進步微觀經濟活力。 （科技信息部） |
