AppleWatch即將發布開啟全新時代:我們看好AppleWatch發布帶動一個全新的時代，是移動互聯網發展必定趨勢;產品發布將對行業發展起到啟明星式作用。 樂觀估計果粉貢獻宏大，后續醫療、健康等方面的利用都將吸引用戶體驗應用。 中國品牌有望快速參與市場開辟，公司產業鏈地位凸顯:蘋果開創全新市場，其它品牌共享經營的局面仍將延續，從PC和智能手機的經驗看來，國產品牌終端產品進入世界領先梯隊的難度越來越小，時間也越來越短;切入穿戴式設備較早，多項硬件技巧布局以及醫療系統布局十分要害，現已經是華為、聯想等國產品牌，并積極拓展更多的客戶，預計隨著技巧的成熟，醫療級別產品也將面世。 公司有望成為穿戴式設備時代本土的行業龍頭 收購歐朋達，事跡快速增長，協同效應明顯:公司打算收購歐朋達，獲得金屬精密加工的能力，歐朋達技巧程度較強，現已是、Vivo等金屬機殼供給商，未來國產品牌高端化過程加快，充分受益金屬機殼滲透率的提升;而穿戴式設備時尚屬性以及防水級別提升對于機殼加工精度與復雜度多有很高的請求，歐朋達能夠有效滿足設計需求的提升。 估值與投資建議.不考慮收購歐朋達，預計14-16年凈利潤1.47億元、1.72億元、2.39億元，保持12.18%、17.22%、38.91%的增長，對應EPS分辨為0.489元、0.573元、0.796元。 考慮收購歐朋達，預計14-16年凈利潤分辨為1.47億元、3.13億元、4.22億元(15年全部并表)，保持12.18%、113.55%、34.95%增長，對應EPS0.489元、0.892元、1.204元。 目前股價接近歐朋達增發價格，向下風險較低，目前股價對應24x16PE，考慮到未來穿戴式設備時代重要的產業鏈地位，給予公司買入評級，目標價36-38元。 風險.穿戴式業務拓展低于預期 |
