1月18日，由中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、北京金融資產(chǎn)交易所、中宇慧通團(tuán)體共同主辦的2014中國(guó)中小企業(yè)投融資高峰論壇在北京舉辦。 本屆論壇上，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)楊再平，北京金融資產(chǎn)交易所董事長(zhǎng)熊焰發(fā)表致辭。 國(guó)家發(fā)展和委員會(huì)國(guó)土開發(fā)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究所副所相干公司股票走勢(shì)
長(zhǎng)高國(guó)力、國(guó)務(wù)院參事室特約研究員姚景源、國(guó)務(wù)院參事室參事夏斌等人就中國(guó)城鎮(zhèn)化過程中的問題，新時(shí)代中國(guó)的以及宏觀經(jīng)濟(jì)視角下的2014分辨論述了各自精彩見解。 要針對(duì)不同內(nèi)行，不同發(fā)展階段，提出特別的解決方案，然后積累形成金融產(chǎn)品，進(jìn)而形成不同的商業(yè)模式。 施展金融智慧破解小微企業(yè)融資難 中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)楊再平在致辭中指出，“破解小微企業(yè)融資難問題，需要更多的金融智慧”。 盡管小微企業(yè)創(chuàng)造了80%的就業(yè)崗位，60%的GDP，50%的稅收，卻只得到20%的銀行信貸。 小微企業(yè)的融資可獲得性在全球廣泛偏低 世界銀行2008年通過對(duì)全球45個(gè)國(guó)家的調(diào)查創(chuàng)造，不良貸款率在大型企業(yè)為3.9%，中型企業(yè)為5.7%，小型企業(yè)為7.6%。 由此導(dǎo)致大中小型企業(yè)的融資率為3:1.2:1 但是，楊再平以中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)每年一次的小額信貸評(píng)比為例，論述了施展金融智慧的意義。 其中有兩個(gè)案例令他印象深入 2013年，一位身有殘疾的婦女，先后向銀行借貸了3萬(wàn)元貸款從事生豬養(yǎng)殖業(yè)。 第一筆貸款僅為2000元，此后依次追加，最終她的養(yǎng)殖規(guī)模達(dá)到了500頭。 徹底改良了她的生活 還有一位生活在內(nèi)蒙古的牧民，他借貸了十幾萬(wàn)元從事蒙古包旅游，收益非常好。 “因此，金融智慧不只是一個(gè)資金的問題，更多的是智慧，有時(shí)候找對(duì)人，很少的錢也能夠產(chǎn)生大效益。 ” 為解決小微企業(yè)融資難問題，楊再平還介紹了浙江處所銀行的創(chuàng)新做法。 針對(duì)小微企業(yè)無(wú)報(bào)表的現(xiàn)實(shí)，泰州銀行創(chuàng)新性的推出根據(jù)水表、電表、稅表的“三表”為授信根據(jù)，解決消費(fèi)企業(yè)的資金緊缺問題。 此外，還有以“信用積分”“聯(lián)保制”“定單質(zhì)押”等機(jī)動(dòng)做法贊助小微企業(yè)解決實(shí)際艱苦。 “歸根到底，要具體問題，具體解決 ” 楊再平表現(xiàn)，“要針對(duì)不同內(nèi)行，不同發(fā)展階段，提出特別的解決方案，然后積累形成金融產(chǎn)品，進(jìn)而形成不同的商業(yè)模式。 ” 中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的迸發(fā)，是與中國(guó)新一輪金融相呼應(yīng)，是對(duì)中國(guó)金融壓抑的反彈。 中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融仍會(huì)經(jīng)歷若干陣痛 在剛剛過去的2013年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)起云涌，范例有“三馬賣保險(xiǎn)”，“阿里小貸”，“支付寶一躍成為中國(guó)基金業(yè)的第一”。 于是，人們驚呼“2013年是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的元年”，“互聯(lián)網(wǎng)金融將顛覆傳統(tǒng)金融”。 針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，北京金融資產(chǎn)交易所董事長(zhǎng)熊焰分析道，除了互聯(lián)網(wǎng)金融的技巧基礎(chǔ)（即大數(shù)據(jù)、云盤算、智能手機(jī)的普及三個(gè)因素）推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展外，“在制度上，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起或者迸發(fā)，與中國(guó)長(zhǎng)期的金融壓抑有關(guān)。 ”熊焰分析道：“中國(guó)過去30年，金融起到了很大的支撐作用，但是金融業(yè)到目前為止，還應(yīng)當(dāng)描寫為是以打算為主的。 金融作為要素供給部門，實(shí)際上仍談不上產(chǎn)品創(chuàng)新 中國(guó)金融業(yè)，本質(zhì)上還有非常強(qiáng)的打算色彩，或者說(shuō)是中國(guó)市場(chǎng)化的最后的堡壘。 他認(rèn)為，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的迸發(fā)，與中國(guó)新一輪金融相呼應(yīng)，是對(duì)中國(guó)過去幾十年來(lái)的金融壓抑，金融管制的反彈。 在面對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融真的能夠替代顛覆傳統(tǒng)金融？”的命題時(shí)，熊焰從金融本質(zhì)入手，指出：金融本質(zhì)就是跨越時(shí)間與空間的價(jià)值交換。 這個(gè)本質(zhì)沒有變 “互聯(lián)網(wǎng)金融在今天仍然可以懂得為技巧層面的變更 ”他同時(shí)認(rèn)為，正是由于互聯(lián)網(wǎng)的草根性、透明性、性、平等性，對(duì)傳統(tǒng)金融構(gòu)成重大沖擊。 他說(shuō)：“如果說(shuō)顛覆，莫不如說(shuō)是深入的 今后不利用互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)必將出局 ” 就中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)走勢(shì)，熊焰的斷定是，還應(yīng)當(dāng)經(jīng)歷過若干次鎮(zhèn)痛。 “我們應(yīng)當(dāng)采用比較冷靜的、客觀的、寬容的、善意的態(tài)度去支撐新型互聯(lián)網(wǎng)金融的涌現(xiàn)。 ” 歐美城鎮(zhèn)化決不可與中國(guó)城鎮(zhèn)化深入淺出地解讀了4次會(huì)議中所蘊(yùn)含的深入意義。 在對(duì)十八屆三中全會(huì)的解讀中，他提出“中等收入陷井”是當(dāng)前亟待解決的重大問題之一。 他指出，中等收入陷阱表現(xiàn)在發(fā)展的不平衡，不和諧，不可持續(xù)上。 全世界200多個(gè)國(guó)家，真正超出中等收入陷井就十幾個(gè) “十八屆三中全會(huì)找到的道路是全面深化 在以、經(jīng)濟(jì)、文化、社會(huì)和生態(tài)五位一體的當(dāng)中，重點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)。 而經(jīng)濟(jì)的核心是處理政府和市場(chǎng)的關(guān)系 其中的要點(diǎn)就是，要施展市場(chǎng)配制資源的決定性作用 “就是說(shuō)，今后凡是有利于市場(chǎng)施展配制資源決定性作用的，就發(fā)展它，完善它，凡是不利于市場(chǎng)發(fā)展配置資源就。 這就是的彼岸、目標(biāo)、的路線圖 ” “我們要施展市場(chǎng)配制資源的決定性作用，就是生產(chǎn)者自主經(jīng)營(yíng)公平競(jìng)爭(zhēng)，消費(fèi)者自主選擇，自主消費(fèi)。 讓一切要素包含資本、技巧、勞動(dòng)的活力都能充分的迸發(fā)，讓所有創(chuàng)造財(cái)富的源泉都能充分的涌流，”當(dāng)國(guó)務(wù)院院參事室特約研究員姚景源流暢地復(fù)述著《中央關(guān)于全面深化若干重大問題的決定》時(shí)，他向參與2014中國(guó)中小企業(yè)投融資高峰論壇的與會(huì)者做了精辟地分析。 “這段文字講的就是市場(chǎng)的力量，”他說(shuō)：進(jìn)一步分析，就是應(yīng)當(dāng)完善價(jià)格形成機(jī)制。 在要素市場(chǎng)上，資本市場(chǎng)，技巧市場(chǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)，資源和能源市場(chǎng)，價(jià)格基礎(chǔ)上不是由市場(chǎng)決定的，價(jià)格顯然不能正確反響一種要素稀缺狀態(tài)，反響出要素的價(jià)值，所以就會(huì)涌現(xiàn)資源錯(cuò)配。 ” 他以銀行利率為例 由于受政府把持，銀行業(yè)盈利的80%是靠利差 政府把貸款利率下限管住，再把存款利率上限管住，一下子就有了3個(gè)點(diǎn)以上的利差。 而中小企業(yè)拿到的貸款利率大概在20%左右，甚至高于20%。 這種狀態(tài)下，難有創(chuàng)新 所以需要施展市場(chǎng)決定性作用，讓市場(chǎng)來(lái)決定價(jià)格 第二，要施展市場(chǎng)配制資源的決定性作用 就是說(shuō)政府必定要認(rèn)識(shí)到，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，配制資源的是市場(chǎng)，不是政府。 通俗地講，市場(chǎng)是一把手，政府不是一把手 所以政府必定要把那些管不好，管不了，不該管的事交給市場(chǎng)。 當(dāng)然，交給市場(chǎng)并不意味著政府壓力就減輕了 政府要擔(dān)負(fù)起制定法律，制定規(guī)矩的角色 就中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，姚景源梳理了當(dāng)前面臨的三大艱苦：第一，經(jīng)濟(jì)下行；第二，產(chǎn)能過剩；第三，處所債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 演講中，他著重指出，不必?fù)?dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過熱，而是應(yīng)警惕經(jīng)濟(jì)下行。 他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行到7%以下，將直接要挾到就業(yè) “增長(zhǎng)速度降到5或6，就業(yè)會(huì)涌現(xiàn)問題，顯然社會(huì)會(huì)不穩(wěn)固。 當(dāng)前，中國(guó)的新增就業(yè)，70%是在中小企業(yè)，所以應(yīng)當(dāng)說(shuō)中小企業(yè)企業(yè)為中國(guó)就業(yè)做了重大貢獻(xiàn)。 因此，把增速穩(wěn)固在7.5%左右，會(huì)使我們?nèi)拷?jīng)濟(jì)運(yùn)行各方面的弦繃得不緊，為創(chuàng)造一個(gè)良好的空間和環(huán)境。 ” 就農(nóng)村工作會(huì)議，姚景源提示說(shuō)，由于我國(guó)糧食持續(xù)10年豐收，對(duì)農(nóng)業(yè)問題有一種盲目樂觀，這是個(gè)大問題。 持續(xù)豐收的原因重要是政策好，人努力，天幫忙 但同時(shí)，靠政策補(bǔ)貼的方法，來(lái)推動(dòng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，導(dǎo)致了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格太高玉米、大米、生豬、牛奶的價(jià)格都遠(yuǎn)高于國(guó)際市場(chǎng)。 而農(nóng)業(yè)科技化、現(xiàn)代化還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)單薄 未來(lái)家庭農(nóng)場(chǎng)將成為主推方向 未來(lái)中國(guó)農(nóng)業(yè)也是我們投資的最重要空間 中國(guó)不可能再通過寬松的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。 創(chuàng)新、化解風(fēng)險(xiǎn)兩手都要抓 分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在邏輯 “不能簡(jiǎn)略的用CPI，GDP視角看待2014年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。 ”國(guó)務(wù)院參事室參事夏斌在2014中國(guó)中小企業(yè)投融資高峰論壇上，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度對(duì)2014年作出基礎(chǔ)斷定，同時(shí)向與會(huì)者供給了看待2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的視角。 他認(rèn)為，不能簡(jiǎn)略地以5年或者10年的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)、增長(zhǎng)思路，來(lái)推論、分析2014年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)。 同樣也不要簡(jiǎn)略的用過去5年，甚至于過去10年迅猛發(fā)展下的數(shù)據(jù)，來(lái)研究、推論今年的問題。 他指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)兩位數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)代一去不復(fù)返了 “中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在邏輯決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的現(xiàn)實(shí) ”夏斌分析說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在邏輯決定了三大需求：一是，GDP的增長(zhǎng)；二是，出口投資；三是，消費(fèi)。 “過去10年的繁榮，更多的是受益于美國(guó)通過寬松的貨幣政策，這一毛病政策帶動(dòng)了全球繁榮，而不僅僅是中國(guó)的繁榮。 然而，美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生，不可能再像前10年產(chǎn)生大批進(jìn)口了，特別是奧巴馬采用了重整制作業(yè)、采用的貿(mào)易掩護(hù)主義，投資掩護(hù)主義后，像中國(guó)這樣的對(duì)美第一大出口國(guó)，出口勢(shì)必會(huì)受到影響。 結(jié)論是，中國(guó)的出口不可能像過去那樣對(duì)GDP作出貢獻(xiàn)了。 投資方面 制作業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資均不樂觀 制作業(yè)投資面臨全面產(chǎn)能過剩 中國(guó)房地產(chǎn)泡沫是客觀存在 “我只是想說(shuō)告訴投資者，不要抱不切實(shí)際的理想，房地產(chǎn)市場(chǎng)不可能不調(diào)控，調(diào)控是方向，因此在這個(gè)背景之下，房地產(chǎn)投資不可能恢復(fù)到2009年20%、30%增長(zhǎng)了。 而在投資基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，盡管潛力很大 由于金融體制不到位，因此基礎(chǔ)設(shè)施投資也不可能涌現(xiàn)前幾年的高投資，增長(zhǎng)速度也不同于以往。 居民消費(fèi)率降落 “中國(guó)政府近10年在擴(kuò)大內(nèi)需，擴(kuò)大消費(fèi)方面，確確實(shí)實(shí)花了不少頭腦。 但不管怎樣，嚴(yán)正的數(shù)據(jù)表明我們的工作做的還很差 具體而言，居民消費(fèi)率占GDP的比例，2000年達(dá)到46.4%，2010年達(dá)到33.8%，2012年達(dá)到34%，12個(gè)百分點(diǎn)的降落表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在不斷增大，老百姓的消費(fèi)占GDP的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)卻在不停的降落，這就是殘暴的現(xiàn)狀。 ” 在這個(gè)背景之下，回想過去的10年，中國(guó)的GDP一下子成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，55萬(wàn)的經(jīng)濟(jì)體，外國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家驚呼：這是人類巨大的奇跡，是人類經(jīng)濟(jì)史上沒有過的。 而另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示出不和諧、不可持續(xù)性 這表明，中國(guó)需要全面深化 夏斌在給出的第二個(gè)基礎(chǔ)斷定中強(qiáng)調(diào)，2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主體和趨勢(shì)是穩(wěn)中求進(jìn)，創(chuàng)新。 “穩(wěn)的意思是不要引發(fā)系統(tǒng)性的大面積的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā) 同時(shí)，制度是在動(dòng)態(tài)當(dāng)中的尋找平衡，對(duì)GDP的尋求會(huì)有一個(gè)基礎(chǔ)的底線。 ” 夏斌提示中小企業(yè)：制作業(yè)的微觀企業(yè)既要低頭拉車，又要抬頭看路。 尤其是那些與國(guó)民經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)變更密切相干的要害行業(yè)和本身中國(guó)占全球市場(chǎng)份額比較高的這樣的企業(yè)。 如光伏產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)；而有些企業(yè)不要過度關(guān)注宏觀的趨勢(shì)，過度解讀宏觀數(shù)據(jù)，必須踏踏實(shí)實(shí)做事，降低成本，進(jìn)步競(jìng)爭(zhēng)力。 “即使企業(yè)身處夕陽(yáng)行業(yè)、過剩產(chǎn)業(yè)，中國(guó)寬大的市場(chǎng)仍會(huì)有空間。 ” 看待2014年的視角有三個(gè) 第一，要認(rèn)真研究 意味著制度變更 要研究土地等多方面給社會(huì)帶來(lái)的影響，尤其要研究減少行政審批，降低投資門檻以后，對(duì)服務(wù)經(jīng)濟(jì)、對(duì)新興創(chuàng)業(yè)投資的影響是什么；第二，真正認(rèn)識(shí)穩(wěn)健貨幣政策的真實(shí)含義。 他已建國(guó)以來(lái)的貨幣供給為例，指出從1949年建國(guó)到2012年12月31日，60多年來(lái)的貨幣供給量為97萬(wàn)億。 而1949年到2008年底貨幣供給是47萬(wàn)億 因此，中國(guó)在面對(duì)產(chǎn)能過剩，處所融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)泡沫三大風(fēng)險(xiǎn)壓力的同時(shí)，中國(guó)不可能再通過寬松的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。 夏斌提示說(shuō)：“我們市場(chǎng)投資者不要報(bào)理想，要想盡措施，盤貨存量。 ” “支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，底線是穩(wěn)健，穩(wěn)健意味著不能出大事，意味著有一些機(jī)構(gòu)要被淘汰破產(chǎn)，這是市場(chǎng)原則。 ” 針對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的金融問題，夏斌提出，要確立財(cái)政中期預(yù)算理念。 他用土地制度舉例說(shuō)：“土地減少，處所政府還要干這么多事情，錢從哪里來(lái)？目前處所政府預(yù)算收入中30%是賣地收入，高的可達(dá)50%，要確保處所融資平臺(tái)，就必須從建立中期財(cái)政預(yù)算制度入手，對(duì)當(dāng)期的積極財(cái)政政策問題保持蘇醒的認(rèn)識(shí)。 因此，創(chuàng)新、化解風(fēng)險(xiǎn)兩手都要抓 ” 城鎮(zhèn)化首先是人的城鎮(zhèn)化；雙順差時(shí)代結(jié)束了；保障性住房政策將有望成為國(guó)策。 2014年值得關(guān)注的3個(gè)問題 前國(guó)家稅務(wù)總局副局長(zhǎng)許善達(dá)在他的致辭中針對(duì)城鎮(zhèn)化、雙順差、保障性住房角度做出精辟分析。 “雙順差時(shí)代結(jié)束了 ”關(guān)于貨幣量，雙順差因素將在今年產(chǎn)生轉(zhuǎn)變 每年對(duì)外投資增長(zhǎng)速度，2013年，很可能對(duì)外投資規(guī)模要到900多億，包含上海自貿(mào)區(qū)注冊(cè)的外國(guó)公司還是很少。 但是到2014年，政府勉勵(lì)對(duì)外投資，輸出產(chǎn)能，用貨幣的輸出代替產(chǎn)能輸出。 目前，中國(guó)成立“全面深化領(lǐng)導(dǎo)小組”將有望整合、經(jīng)濟(jì)、外交、軍事、文化的機(jī)構(gòu)，就有望在國(guó)民幣走出去，外匯輸出上，有重要推動(dòng)。 資本向下會(huì)產(chǎn)生逆差，變成單順差 出口是順差，投資是逆差 這樣，國(guó)民幣的發(fā)行量就會(huì)相對(duì)減少 這個(gè)形勢(shì)變更值得關(guān)注 “保障性住房政策將有望成為國(guó)策 ”分析地產(chǎn)不能從全國(guó)的宏觀角度分析地區(qū)地產(chǎn)市場(chǎng) 斷定房地產(chǎn)總量重要，但是只看總量，會(huì)是艱苦的，投資時(shí)，必定是投到某一區(qū)域的項(xiàng)目，如果用全國(guó)性因素分析未來(lái)市場(chǎng)，會(huì)涌現(xiàn)較大的誤差。 “應(yīng)器重局部的、區(qū)域的分析 ”值得關(guān)注的是保障性住房 有1800萬(wàn)戶人均應(yīng)用面積只有5、6平米，2000多萬(wàn)居民沒有自來(lái)水，5000萬(wàn)戶廚房廁所不全。 30多年來(lái)，仍然生活在最低標(biāo)準(zhǔn)的住房里，所以，中央提出：“保障性住房是黨和政府對(duì)國(guó)民的承諾，必須履行。 ”最新的動(dòng)向是，上海開端施行“共有產(chǎn)權(quán)房”，解決既不能享受保障性住房，又買不起商品房的居民的需求。 這個(gè)信號(hào)非常重要，表明上海政府不采用措施壓低房?jī)r(jià)，贊助解決低收入人解決住房問題。 北京從2013年開端，自主普通住房 北京政府不出錢，在小區(qū)方案中，請(qǐng)求開發(fā)商供給低于商品房房?jī)r(jià)30%的住房。 北京將在2014年9萬(wàn)套方案住房中，拿出5萬(wàn)套解決低收入居民的住房問題。 同時(shí)，放開對(duì)高級(jí)住房的限購(gòu)政策 這一政策將有望成為國(guó)策 點(diǎn)擊進(jìn)入【股友會(huì)】參與討論 |
