【延伸瀏覽】美媒:1月PMI兩年來首萎縮引發(fā)更多刺激呼聲點擊圖片進入下一頁1月份中國官方制作業(yè)PMI兩年多來首次涌現(xiàn)萎縮。 (圖片起源于網(wǎng)絡(luò))參考消息網(wǎng)2月2日報道2015年開局中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，制作業(yè)及服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）均令人掃興，繚繞未來幾個月政府應(yīng)出臺更多措施刺激經(jīng)濟增長的呼聲再起。 據(jù)《華爾街日報》網(wǎng)站2月2日報道，1月份中國官方制作業(yè)PMI兩年多來首次涌現(xiàn)萎縮，并且一向表現(xiàn)強勁的服務(wù)業(yè)增速也放緩。 匯豐（HSBC）經(jīng)濟學(xué)家馬曉萍說，PMI的低迷表明企業(yè)需求依然不振，此前政府所采用的支撐性措施，包含流動性注入、降息以及調(diào)劑貸款規(guī)定等到目前為止的效率有限。 分析師們稱，中國國家統(tǒng)計局2月1日發(fā)布的官方PMI表明，未來幾個月政府將需要考慮推出更多有針對性的措施來提振經(jīng)濟。 1月份中國官方制作業(yè)PMI降至49.8，弱于預(yù)期，2014年12月份為50.1，這是2012年9月份以來該指數(shù)首次降至50以下。 PMI低于50表明較前月萎縮，高于50則表明擴大 現(xiàn)在，和匯豐針對民營領(lǐng)域公司編制的數(shù)據(jù)一樣，官方制作業(yè)PMI也開端浮現(xiàn)出同樣的疲軟勢頭。 官方制作業(yè)PMI更加著重于大型國有企業(yè)，目前為止該數(shù)據(jù)受到經(jīng)濟疲軟的影響還相對較小。 1月底頒布的1月份匯豐制作業(yè)PMI預(yù)覽指數(shù)也為49.8；該數(shù)據(jù)更加著重于反響中國規(guī)模較小的民營企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)。 報道稱，2014年中國的經(jīng)濟增速創(chuàng)下24年來最低程度，令人掃興的官方制作業(yè)PMI表明中國這個全球第二大經(jīng)濟體仍在艱巨前行。 去年中國經(jīng)濟增長了7.4%，這對大多數(shù)重要經(jīng)濟體而言是一個相當(dāng)不錯的成績，但遠低于近些年中國所實現(xiàn)的雙位數(shù)百分比增幅。 房地產(chǎn)市場下滑、國內(nèi)需求疲軟以及仍在復(fù)蘇過程中的全球經(jīng)濟給中國經(jīng)濟的增長遠景造成不利影響。 決策者將這一轉(zhuǎn)型稱為“新常態(tài)”，暗示中國經(jīng)濟無法再回到過去迅猛增長的年頭。 盡管推出了一系列經(jīng)濟扶持措施，但市場廣泛預(yù)計中國政府將把今年的經(jīng)濟增長目標(biāo)從去年的7.5%左右下調(diào)至7%左右。 為了給經(jīng)濟供給扶持，政府加快了基建項目標(biāo)審批速度、實行了稅收減免政策并簡化了審批手續(xù)。 中國央行去年11月份采用了降息舉動，為兩年多來首次 降息之后，中國央行還通過短期向銀行系統(tǒng)注入信貸的方法來增長流動性。 中國國務(wù)院總理李克強承認(rèn)中國經(jīng)濟仍面臨一系列尋釁，并將推動就業(yè)市場健康發(fā)展作為優(yōu)先目標(biāo)。 不過決策者們今年的目標(biāo)仍然是創(chuàng)造至少1000萬個新就業(yè)崗位，與去年持平，不過去年實際創(chuàng)造1300萬個就業(yè)崗位。 匯豐的馬曉萍說，在需求疲軟以及油價下跌背景下，消費者價格指數(shù)（CPI）的降落可能會促使央行再度降息。 去年12月份中國CPI升幅為1.5%，去年全年為2%。 澳新銀行（ANZ）經(jīng)濟學(xué)家在寫給客戶的一封報告中預(yù)計，第一季度中國央行將下調(diào)存款利率0.25個百分點，并下調(diào)存款籌備金率0.50個百分點。 目前中國國內(nèi)商業(yè)銀行存準(zhǔn)率為20% 決策者們期望可以通過下調(diào)存準(zhǔn)率勉勵銀行增長貸款投放，從而刺激商業(yè)運動。 與此同時，2月1日頒布的數(shù)據(jù)還顯示，1月份官方非制作業(yè)PMI從2014年12月份的54.1降至53.7，仍位于擴大區(qū)域，但創(chuàng)下2014年1月份以來的最差表現(xiàn)。 非制作業(yè)PMI籠罩了要害的服務(wù)業(yè)，目前服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟中的比重達到48%左右，是創(chuàng)造就業(yè)的一個重要力量。 非制作業(yè)指標(biāo)涵蓋零售、航空、軟件以及房地產(chǎn)和建筑業(yè) （2015-02-0210:04:19）【延伸瀏覽】1月匯豐制作業(yè)PMI終值為49.7【中國1月制作業(yè)萎靡不振】中國1月匯豐制作業(yè)PMI終值為49.7，低于預(yù)期的49.8，初值亦為49.8。 天下，了然于胸；標(biāo)準(zhǔn)，可更深入 歡迎掃描下方二維碼關(guān)注新浪財經(jīng)官方微信(微信號sinacaijing)。 文章要害詞：匯豐制作業(yè)PMI（2015-02-0209:54:06）【延伸瀏覽】制作業(yè)PMI時隔兩年跌破50%上海（CNFIN.COM/XINHUA08.COM）--中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年1月份中國制作業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，較上月降落0.3個百分點，兩年多來首次跌破50%枯榮線。 雖然與生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)相干的行業(yè)運動受淡季影響有所回落，但與民生消費相干的服務(wù)業(yè)表現(xiàn)較好，顯示出非制作業(yè)在總體經(jīng)濟中施展著“穩(wěn)固器”的作用。 制作業(yè)PMI跌破50%國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群表現(xiàn)，1月份PMI指數(shù)環(huán)比回落0.3個百分點，降低到50%的榮枯線以下，且PMI中的大多數(shù)指標(biāo)都浮現(xiàn)下行態(tài)勢。 從分項數(shù)據(jù)來看，生產(chǎn)程度較上月降落0.5個百分點降至51.7%，是PMI指數(shù)回落的重要原因，這將拉動綜合指數(shù)PMI降落0.13個百分點。 該指數(shù)自2013年3月份以來首次回落到52%以下，處在相對較低程度。 一些企業(yè)提前放假，安排停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致生產(chǎn)指數(shù)降落 與此同時，需求端新訂單指數(shù)也回落到50.2%，為2013年3月份以來的最低值。 此外，由于市場需求偏弱，加之以原油為代表的大批商品價格大幅下跌，市場價格持續(xù)降落，通縮預(yù)期加重。 購進價格指數(shù)降落到41.9%，為2013年5月份以來的最低值。 不過，從近十年來的歷史數(shù)據(jù)來看，受節(jié)日因素擾動，1月份PMI指數(shù)多有降落，今年降幅不大，僅為同期平均程度。 “由于1月份是連接上年年度目標(biāo)與本年目標(biāo)的一個臨界點，而且受春節(jié)因素影響明顯，因此歷年1月份PMI指數(shù)大多浮現(xiàn)下行趨勢。 考慮這一因素，1月份指數(shù)變更實際預(yù)示的經(jīng)濟下行幅度不大。 ”張立群說 在中國物流信息中心分析師陳中濤看來，目前生產(chǎn)、新訂單指數(shù)持續(xù)保持在50%以上，從業(yè)人員指數(shù)基礎(chǔ)保持安穩(wěn)。 多數(shù)企業(yè)認(rèn)為，2月份由于受春節(jié)因素影響，經(jīng)濟運動仍會有所波動，但今年迎春度假安排早，企業(yè)提前做了休整，3月份以后恢復(fù)有望加快，經(jīng)濟走勢將逐漸走向安穩(wěn)。 服務(wù)業(yè)運動開局良好同日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心還頒布了中國非制作業(yè)商務(wù)運動指數(shù)，1月份環(huán)比降落0.4個百分點至53.7%。 盡管同樣有所降落，但較去年同期上升0.3個百分點，闡明非制作業(yè)運動處于安穩(wěn)較快的運行區(qū)間。 國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河認(rèn)為，在制作業(yè)面臨必定下行壓力的情況下，非制作業(yè)商務(wù)運動指數(shù)仍位于較高景氣區(qū)間，表明我國非制作業(yè)總體上保持良好發(fā)展勢頭，對穩(wěn)固經(jīng)濟增長的作用不斷加強。 中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進表現(xiàn)，1月份服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均持續(xù)上升，行業(yè)運動開局良好。 節(jié)日預(yù)期帶動居民消費運動生動，零售、旅游、餐飲、住宿等相干行業(yè)均有良好表現(xiàn)，民生消費潛力依然較強。 土木工程建筑業(yè)新出口訂單指數(shù)持續(xù)兩個月保持高位，反響出基建工程“走出去”的步伐持續(xù)加快。 而房地產(chǎn)指數(shù)延續(xù)回落走勢，行業(yè)運動受淡季影響持續(xù)下行。 值得注意的是，非制作業(yè)投入品價格指數(shù)回落至47.6%，創(chuàng)調(diào)查以來的歷史最低程度；銷售價格指數(shù)持續(xù)三個月降落，降至46.9%，創(chuàng)出自2009年2月以來的最低程度。 價格指數(shù)持續(xù)回落，通縮風(fēng)險的預(yù)期進一步加強 蔡進提示，價格降落雖在短期內(nèi)能夠緩解企業(yè)經(jīng)營成本，但若持續(xù)降落，容易形成本質(zhì)性通縮，相干風(fēng)險仍不容疏忽。 立足于釋放潛在需求，造就經(jīng)濟增長的內(nèi)生性動力是解決上述問題的根本道路。 全球化背景下寬松預(yù)期加強目前，受國內(nèi)外經(jīng)濟周期因素影響，我國宏觀經(jīng)濟正處在調(diào)劑階段。 外部環(huán)境的瞬息萬變和季節(jié)等原因，市場的不斷定性和數(shù)據(jù)的擾動性增多。 專家認(rèn)為，在經(jīng)濟金融全球化的新時代，我國不能僅從國內(nèi)考慮問題，必須從全球化角度進行布局，這是未來可持續(xù)發(fā)展的重要保障。 中國國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽所長夏斌表現(xiàn)，面對當(dāng)前中國經(jīng)濟增速進入換擋期，在正視現(xiàn)實的同時也要看到經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在邏輯和增長潛力。 我國經(jīng)濟正處于“三期疊加”時代，特別要處理好前期刺激政策消化，及對外過程中形成的錯綜復(fù)雜關(guān)系。 “一方面要消化過剩產(chǎn)能，尋找海外市場，穩(wěn)固國內(nèi)增長和國內(nèi)就業(yè)；另一方面在美元主導(dǎo)的國際貨幣系統(tǒng)下，請求加快。 ”事實上，自上海自貿(mào)區(qū)之后，其他三個自貿(mào)區(qū)和“一帶一路”戰(zhàn)略也相繼獲批，我國對外投資的政策更趨積極，匯率市場化步伐正在加快。 由產(chǎn)品走出去到資本走出去，再到產(chǎn)業(yè)走出去，正在成為我國結(jié)構(gòu)調(diào)劑過程中的一個必定趨勢。 受產(chǎn)業(yè)走出去帶動，一些工程項目“走出去”的步伐也在加快。 同時，面對2015年開局美元上漲、油價下跌、盧布貶值、歐元貶值，多數(shù)國家進入降息周期等國際環(huán)境，中國的貨幣政策也面臨更加復(fù)雜的形勢。 在海通證券宏觀分析師姜超看來，中國實體經(jīng)濟仍弱，2015年需買通貨幣政策傳導(dǎo)機制，加碼寬松貨幣政策。 興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委則認(rèn)為，當(dāng)前國民幣有效匯率被持續(xù)高估，國民幣貶值才干夠讓企業(yè)實現(xiàn)更多盈利，也是中國經(jīng)濟能夠安穩(wěn)去杠桿的要害。 不少專家認(rèn)為，歐洲央行的超預(yù)期量化寬松政策可能推動后續(xù)各國央行競相放松來壓低匯率，進入新一輪的貨幣戰(zhàn)，這對中國造成的外溢效應(yīng)值得警惕。 （新華社記者桑彤、趙文君）（2015-02-0117:02:00）【延伸瀏覽】1月份中國制作業(yè)PMI回落至49.8%弱于往年同期2月1日，山東青島一3D打印機生產(chǎn)流水線工人在組裝、調(diào)試3D打印機。 國家統(tǒng)計局、中國物流與采購聯(lián)合會2月1日發(fā)布報告，2015年1月中國制作業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月回落0.3個百分點，當(dāng)月非制作業(yè)商務(wù)運動指數(shù)為53.7%，比上月回落0.4個百分點。 新華社發(fā)（俞方平攝）2月1日，工人在江蘇連云港港口碼頭裝載出口貨物。 國家統(tǒng)計局、中國物流與采購聯(lián)合會2月1日發(fā)布報告，2015年1月中國制作業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月回落0.3個百分點，當(dāng)月非制作業(yè)商務(wù)運動指數(shù)為53.7%，比上月回落0.4個百分點。 新華社發(fā)（耿玉和攝）2月1日，江蘇連云港港口新東方集裝箱碼頭外貿(mào)出口區(qū)堆滿了等候裝船的出口貨物。 國家統(tǒng)計局、中國物流與采購聯(lián)合會2月1日發(fā)布報告，2015年1月中國制作業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月回落0.3個百分點，當(dāng)月非制作業(yè)商務(wù)運動指數(shù)為53.7%，比上月回落0.4個百分點。 新華社發(fā)（王春攝）1月31日，山東日照一家企業(yè)員工用車床加工產(chǎn)品部件。 國家統(tǒng)計局、中國物流與采購聯(lián)合會2月1日發(fā)布報告，2015年1月中國制作業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月回落0.3個百分點，當(dāng)月非制作業(yè)商務(wù)運動指數(shù)為53.7%，比上月回落0.4個百分點。 新華社發(fā)（攝）點擊圖片進入下一頁（2015-02-0116:00:00）【延伸瀏覽】一月制作業(yè)PMI數(shù)據(jù)再跌破榮枯線：熄火的引擎數(shù)據(jù)：2015年1月，中國制作業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8，比上月降落0.3個百分點，跌破50的枯榮線。 點評：①PMI跌破50的原因有四點：一是因銷售弱、庫存高，融資緊而不斷向下的房地產(chǎn)投資；二是因總需求不足，過剩產(chǎn)能未出清，不斷下行的制作業(yè)投資；三是商業(yè)銀行風(fēng)險偏好回落，對私營部門惜貸甚至抽貸，不斷下行的私營部門投資；四是因反腐和財稅，處所政府無法肆意舉債發(fā)展經(jīng)濟，無法完成托底任務(wù)的公共部門投資。 可見，未來經(jīng)濟若需要企穩(wěn)，也能依附基建投資托舉 ②需求端看，PMI新訂單指數(shù)為降至50.2，比上月回落0.2%，即使四季度月以來穩(wěn)增長措施頻出，但仍難以抵消地產(chǎn)投資降落和制作業(yè)資本開支意愿削弱的合力，經(jīng)濟還需更大的基建投資力度托舉。 PMI出口訂單為48.4，比上月回落0.7%，國民幣實際有效匯率大幅升值、勞動力成本上漲和全球經(jīng)濟增長緩慢長周期制約中國出口。 未來的出口看點關(guān)注政府對“一帶一路”大力推動和雙邊貿(mào)易的區(qū)域拓展政策。 ③生產(chǎn)端看，PMI生產(chǎn)指數(shù)為52.2，比上月回落0.5個百分點，PMI從業(yè)人員指數(shù)為47.9，比上月回落0.2個百分點，制作業(yè)企業(yè)用工量持續(xù)減少。 經(jīng)濟總需求不強自然意味著企業(yè)的訂單降落，進而制約了其生產(chǎn)和用工的意愿。 ④采購端看，PMI采購指數(shù)為49.6，比上月回落0.5%，原材料購進價格指數(shù)為41.9%，大降2.3%，進口指數(shù)為46.4，大降1.4%。 生產(chǎn)意愿降落自然會影響到企業(yè)對原材料的采購力度，采購指數(shù)、購進價格指數(shù)和進口指數(shù)均下行。 購進價格指數(shù)持續(xù)大幅降落2.3%值得關(guān)注，因為從歷史數(shù)據(jù)擬合來看，購進價格與PPI環(huán)比相干性極高，這預(yù)示著1月的PPI數(shù)據(jù)可能還有可能涌現(xiàn)超預(yù)期降落，我們預(yù)估1月PPI同比降落3.6左右。 ⑤庫存端看，產(chǎn)成品庫存上升至48，比上月上升0.2%，原材料庫存為47.3，比上月降落0.2%。 產(chǎn)成品庫存持續(xù)上升可能反響的是企業(yè)訂單不足，產(chǎn)成品積存，庫存被動上升。 企業(yè)主動補庫存一般會伴隨著企業(yè)訂單旺和原料庫存回補，而新訂單持續(xù)下行和原料庫存去化正是反響了企業(yè)產(chǎn)成品庫存上升是庫存被動回補，這預(yù)示著未來企業(yè)有較大的去庫存壓力。 ⑥我們認(rèn)為未來經(jīng)濟下行壓力依然較大 一是近期房地產(chǎn)銷售又明顯走弱，30城市房地產(chǎn)銷售面積1月同比再現(xiàn)負(fù)增長（12月是25%），從銷售-庫存去化-開工的傳導(dǎo)鏈條看，至少上半年都看不到房地產(chǎn)投資反彈；二是制作業(yè)受制于終端需求不足，制作業(yè)產(chǎn)能過剩沒有資本開支動力的動力，從歷史數(shù)據(jù)看，制作業(yè)投資滯后于房地產(chǎn)投資和基建投資，需要半年以上的房地產(chǎn)和基建投資恢復(fù)和庫存有了可觀的去化，目前這兩個條件都不具備；三是商業(yè)銀行風(fēng)險偏好沒有恢復(fù)，目前看，銀行還是對私營部門持續(xù)保持惜貸的態(tài)度，私營部門融資成本高企，在經(jīng)濟通縮的大環(huán)境下，不僅不會有資本開支的動力，還需戒備信用風(fēng)險產(chǎn)生的可能性。 四是城投被剝離處所政府融資功效增長了公共部門投資的融資難度，處所政府債務(wù)無法再肆意擴大。 五是近期國民幣匯率端壓力制約央行貨幣寬松區(qū)間，降準(zhǔn)降息延后。 總體上看，經(jīng)濟下行壓力仍會延續(xù)，仍高度依附基建投資加碼托底，但未來的經(jīng)濟增速不可能與過去處所政府債務(wù)肆意擴大和房地產(chǎn)繁榮時代查看更多本類信息  加入收藏  返回上一頁 |
