工業
是主動化生產線中特別的一部分，能夠與主動化設備聯合使主動化生產線更加智能，并進步主動化系統的效率與可靠性。 專家認為中國工業機器人市場將迎來10-20年持續快速發展時代，通過逐步完善機器人產業鏈，進而帶動中高端工業機器人的發展。
國內工業機器人需求快速增長的核心驅動力
我們在“創新助力中國夢”系列報告之四:產業升級助推我國工業機器人快速成長中提出了經濟結構轉型的“推力”、人口結構變更造成勞動力缺乏與制作業用人成本趨勢性上升的“拉力”、政府政策扶持的“催化力”將共同觸發國內工業機器人市場蓬勃發展。 從用戶角度來看，核心驅動力是未來工業機器人的經濟效益日益明顯、制作業用工受勞動力人口降落和勞動力向服務業轉移雙重擠壓、工業機器人制作產品的效率和質量都優于人工操作等。
2020年國內工業機器人需求規模超千億，復合增速30%
從工業機器人在韓國和日本的行業利用經驗，聯合國內以往的利用領域，未來我們認為中高端工業機器人將在汽車產業、通信電子、金屬制品、化工塑料、家電行業將有較為廣泛及深入的利用。 預計2020年，中國工業機器人市場主機規模將上升至80億美元左右，含系統價值的總規模約為200億美元，復合增速約30%。
國內企業的機會在中低端“領域”，發展道路必定是做強“主機”
中國存在較多的中低端行業亟需應用機器替代人工，國內企業有望憑借與下游客戶的關系和“
”，以集成利用開闊“中低端”市場。 但從長遠來看，由于集成利用壁壘不夠高，以其為核心的企業優勢會逐漸削弱;未來那些致力于做強工業機器人主機，并形成自己主打產品的企業才有可能在局部形成相對優勢。
產業鏈布局逐漸完善與經驗的積累將助推國內企業上一層臺階
我們在產業升級助推我國工業機器人快速成長之二:精密減速器篇中認為國內工業機器人核心零部件供給系統可能在2-3年內完善，國內主機企業對國外核心零部件的依附屆時將得到緩解，利于降低國內主機企業的生產成本，進而推動需求增長。 另外國內企業人均產出還相對較低，未來隨著經驗的積累提升空間很大。
工業機器人是十年投資標的
我們認為，未來10年中國面臨人力成本上升、產業結構升級的大背景不會轉變，國內工業機器人正處于行業發展的初級階段、2020復合增速30%;國內企業將借助集成利用優勢、完善核心零部件供給、做強主機，從而分享行業高成長盛宴。 我們從整機研發及制作能力的角度，推薦機器人(目標價60元，“買入”評級)和
(目標價30元，“買入”評級);從攻克核心零部件的角度推薦
(目標價20元，“買入”評級)和
(目標價13元，“買入”評級)。 |
