中國經濟的變動狀態及宏觀政策的調劑思路無疑是國內外研究者關注的焦點之一。 國家統計局最近發表全新經濟統計指標系統，轉變著重經濟增長，轉向重視反響經濟發展的質量與效益。 從新的指標系統來看，經濟增速具有反響經濟穩固作用，仍作為一個綜合指標被存留下來，但已并非唯一指標。 據懂得，新的指標系統從經濟穩固、經濟安全、結構優化、產業升級、質量效益、創新驅動、資源環境、民生改良等八方面，選取40多個核心綜合指標。 這些指標還包含債務余額占財政總收入比重、服務業增長值占國內生產毛額比重(GDP)、居民消費率、城鎮化比率、研發經費與GDP之比、每萬名就業人員研發人員全時當量、單位GDP能源耗費降低率、重要污染物排放總量削減率、居民人均可安排收入和人均GDP之比等。 按照現在應用的SNA1993標準，只有機器之類的有形資產才會計入到GDP的投資項，研發類投資對經濟增長的貢獻并沒有計入。 而按照即將采用的SNA2008標準，研發將被計為投資而非成本，這是最重要的調劑。 事實上，近年來多國進行了GDP盤算方法的調劑 美國在2013年完成了對GDP統計方法的調劑，將電影版稅和研發支出等21世紀的組成部分納入政府統計數據，使美國經濟總量增大了3%；新加坡也開端采用新標準，這對其GDP數據的影響十分明顯；韓國也打算采用新標準。 高盛報告指出，采用SNA2008標準對中國GDP增速的影響同樣明顯，因為今年來中國研發費用增長速度特別快。 如果中國今年的研發費用增長為14%，那么新標準下GDP可能會增長約0.1%；如果增速為過去五年的平均程度18%至20%，那么GDP可能增長約0.2%；如果增速為2004和2009年的24%以上，那么GDP可能增長約0.3%。 值得關注的是，國務院總理李克強此前提示說，經濟不能只看眼前、看局部、看“單科”，更要看趨勢、看全局、看“總分”。 財政部長樓繼偉也稱，中國政府的宏觀經濟政策將持續著眼于綜合性目標，特別是保持就業增長和物價穩固，不會因為單個經濟指標變更而做大的政策調劑。 中國政府高層的斷定可以贊助我們看清宏觀政策的調控思路。 某種意義上說，這預示著中國正向“唯GDP”時代告別，優化發展結構。 過去10年，中國經濟曾經歷高達雙位數的年增長率，GDP增長率一度成為處所政府考核指揮棒，但造成重復建設、產能過剩、結構不合理之痛；但高增長后，中國經濟如今進入增長速度換擋期、結構調劑陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”階段。 面對經濟增速下行壓力，中國沒有急于推出強刺激政策，沒有放松銀根，而是強力推動，大力調劑結構，著力改良民生，經濟依然保持安穩運行。 首席經濟學家連平表現，當前服務業對經濟增長的貢獻度逐漸增大，而工業領域的貢獻在削弱，意味著今后分析中國經濟不能只看工業和制作業。 相干數據顯示，2014年一季度第三產業增長值在GDP占比中進步到49%，高于第二產業4.1個百分點；此外，雖然前8個月中國利用外資金額同比降落，但同期服務業利用外資金額同比增長近9%。 這表明，中國經濟正在加速轉型 連平指出，目前消費安穩增長，服務業占比上升，就業增長趨勢良好，“經濟下行壓力其實沒有投資和工業增長值數據所反響的那么大”。 國家信息中心首席經濟師范劍平也認為，由于中國的產業結構已經產生變更，單純用工業增速來斷定經濟形勢已經不合時宜。 “因為工業數據平平，就對中國經濟遠景做出悲觀結論，本質是沒有把握中國經濟轉型升級的新情況。 ”此外，一些分析指出，相干部門的底氣和定力，也與決心調劑政府和市場的關系，打造有效市場，降低經濟對政府干涉的依附程度有關。 回過火來看，李克強“經濟不能只看眼前、看局部、看‘單科’，更要看趨勢、看全局、看‘總分’”；樓繼偉“不會因為單個經濟指標變更而做大的政策調劑”；加上國家統計局修正經濟統計指標系統，是意有所指，流露的信號非常重要，種種跡象表明，中國將告別“唯GDP”時代。 以此來的宏觀政策，調控思路便不難懂得：第一，不再把尋求高經濟增速作為政策目標，短期內會保持一個增長區間。 消息人士稱，政府的底線就是穩固就業以及不產生大領域的債務違約，在這種情況下，今年經濟增長7.3%-7.4%是可以吸收的。 李克強總理已經多次強調，只要就業充分，經濟增速保持在7.5%左右，高一點低一點都屬于合理區間。 第二，不會直接出臺全面放松政策，比如全面降息、全面大幅下調存準。 但窗口領導、定向放松等機動工具會不斷出臺 今年以來，經濟下滑壓力不斷加大，貨幣政策的調控取向都是定向放松。 李克強總理也多次強調，宏觀調控要“噴灌”“滴灌”，不搞“大水漫灌”。 這意味著在目前經濟增長、就業等都在合理區間的情況下，區間調控、定向調控將持續成為短期宏觀調控的主線，以“微刺激”代替“強刺激”。 此外，貨幣政策將會更加重視價格調控，領導資金利率下行。 1萬億元的抵押補充貸款(PSL)以及近期正回購利率的下調都體現了貨幣政策的這種轉變。 第三，推動市場環境建設 過去十年，中國的市場環境并沒有明顯優化，在向真正的市場經濟轉型的方面，中國甚至涌現了倒退，在很多市場領域的“國進民退”，足以讓民營企業和外資擔心。 與此同時，中國經濟轉型的壓力在不斷增長，而勞動力成本、環境成本、土地成本等成本因素又在不可克制地上升，“世界工廠”模式開端遭遇到尋釁。 諸多因素疊加，難怪很多中國民營企業和外資都在抱怨，在中國做生意賺錢越來越難了。 正如專家所言，未來中國的關注的內容可能很多，但中國的市場環境始終是一個重要問題。 沒有好的市場環境，就不會有外資的持續進入，不會有良好的創業與投資氣氛，也不會吸引并留住更多的國內和國外的優良企業。 第四，更加重視，通過市場化措施來降低市場梗阻，降低市場要素的流通成本。 當前，中國經濟增長放緩的趨勢更加明顯，這是“三期疊加”時代全部經濟系統調劑的成果，要想走出當前的軟弱期只能通過深化，將前期累加的頑疾修正，才干重拾增長動能。 李克強總理已經多次強調，沒有強刺激，只有強 總之，隨著中國經濟進入深度調劑期，涌現意外數據的可能性也在逐漸加大，這很可能將成為另一種“常態”。 在這種“新常態”下，決策層保持定力，對經濟增幅可能低于7.5%的容忍度在提升，“不唯GDP”的信號意義值得市場器重。 |
