投資要點:1、我們對進行了跟蹤，公司轉型力度大，積極看好。 2、我們的分析與斷定(一)長盈精密積極瞄準工業4.0、中國制作2025進行轉型。 新一代與制作業正在深度融合引發產業巨變，未來將形成新的生產方法和商業模式，我們認為《中國制作2025》是工業4.0中國版，將引領信息+制作的強國戰略。 長盈精密積極布局基于信息化和網絡化的智能設備、的研發制作，未來將構建新的銷售及服務模式，我們預計公司將重構設備制作的產業價值鏈系統;同時公司積極投建智能工廠，外延芯片產業，布局國家戰略領導的可持續發展的新方向，未來轉型力度將進一步加大。 (二)傳統業務盈利能力強，為轉型供給支撐公司傳統業務盈利能力強，為戰略轉型供給良好的現金流和技巧沉淀。 傳統的連接器等業務從手機等消費電子轉向汽車、高鐵等領域。 CNC加工業務經過前兩年的布局，目前小米、OPPO等重要客戶不斷導入、良率持續提升，預計今明兩年將成為重要的事跡推手。 由于金屬外觀件的輕薄、雅觀、有質感、高韌性等屬性，其在中高端智能手機中的滲透率快速提升，手機金屬化趨勢明朗，筆記本、汽車、醫療用金屬化趨勢涌現，需求緊俏。 由于CNC加工鏈條非常長，涉及十幾道工序，設備投入及加工工藝均有極高的門檻，新廠商進入壁壘高，因此CNC加工依然處于供不應求的格式中，公司競爭力強，盈利將快速釋放。 未來CNC還將用于設備標準件、機器人制作，并且公司在CNC等高精尖設備上研究深入，未來公司將在CNC等開展合作研發、培訓，傳統業務對業務轉型進行了有利支撐。 (三)歷史多次轉型成功 長盈精密早期靠金屬模具起家，后來經歷了從主供屏蔽件和滑軌的廠商走向連接器、屏蔽件及消費電子小金屬件，之后布局消費電子單機價值量較高的CNC金屬外觀件等。 從2014年期，公司下定決心向智能設備、機器人等領域轉型，目前布局已現雛形，預計未來轉型成功的概率高。 (四)管理層優良，積極布局人才造就和人才引進 管理層優良，董事長具備戰略性眼力、較強的魄力及履行力。 公司積極布局人才造就和人才引進工作 近期公司從海外引進多個管理及技巧團隊，并積極開展人才造就，未來人才團隊將支撐公司長期發展。 3、投資建議預計2015-2017年EPS是0.94、1.38、1.88，對應的估值是40、28、20，給予推薦投資評級。 |
