2014年12月官方制作業采購經理人指數（PMI），降至18個月新低。 2015年1月1日，國家統計局和中國物流與采購聯合會發布的報告顯示，受生產和新訂單指數下滑拖累，中國2014年12月官方制作業PMI降至18個月低點50.1%，為2013年6月以來最低；而受服務業和建筑業運動提振，2014年12月非制作業商務運動指數升至54.1%，持續兩個月回升。 推薦瀏覽掃一掃關注官方微信聚焦最受關注的財經話題，一起探討。 至此，2014全年制作業PMI整體呈先升后降，下半年以來趨勢性降落。 “12月份制作業和非制作業PMI一落一升，表明制作業在結構調劑轉型升級中仍然面臨較大的艱苦和壓力，非制作業中服務業持續保持較快增長勢頭，對拉動經濟增長的作用不斷加強。 ”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河在就數據解讀時稱，總體上經濟結構調劑仍在穩步推動。 中國物流信息中心消息稿亦認為，從趨勢看，制作業PMI企穩，環比降幅收窄；非制作業商務運動指數環比升幅加大，闡明整體經濟走勢總體浮現安穩態勢，全年經濟增長將保持在合理區間。 據中國物流與采購聯合會公告，為了施展好PMI的預測預警作用，及時、全面反響宏觀經濟形勢變更，自本月起，制作業和非制作業PMI指數均在每月1日發布。 制作業PMI五大分項指數全部走弱此次國家統計局披露的數據顯示，制作業PMI五大分項指數全部走弱，生產指數和新訂單指數高于臨界點，從業人員指數、原材料庫存指數和供給商配送時間指數低于臨界點。 趙慶河分析說，當前國內產業結構調劑處于要害階段，工業品出廠價格持續下滑，相干行業企業投資動力不足，生產和訂單受到必定影響。 2014年12月生產指數、新訂單指數的回落分辨影響PMI回落0.08個和0.15個百分點，是2014年12月PMI回落的重要原因。 制作業企業整體上還處于去庫存階段，部分企業持續壓低庫存把持生產，本月原材料庫存指數為47.5%，比2014年11月降落0.2個百分點。 外部市場總體需求偏弱使得出口訂單受到必定影響，12月新出口訂單指數為49.1%，持續處在臨界點以下。 由于近期石油等大批商品價格大幅下滑，重要原材料購進價格指數進一步降落，并對相干行業生產帶來必定影響，12月重要原材料購進價格指數為43.2%，比上月降落1.5個百分點，為2014年以來的低點。 分企業規模看，大型企業PMI為51.4%，比上月小幅回落0.2個百分點，大型企業走勢基礎穩固；中、小型企業PMI持續位于臨界點以下，分辨為48.7%和45.5%，表明中、小型企業生產經營仍然面臨不少艱苦。 交通銀行首席經濟學家連平認為，2014年12月制作業PMI五大分項指數全部走弱，經濟下行壓力較大。 小型企業下跌2.1個百分點至45.5%，小微企業面臨轉型壓力、融資難融資貴、行政管理審批復雜等多方面艱苦；未來應加大貨幣信貸支撐，簡化行政審批和供給稅費優惠。 原材料和產成品庫存持續低迷，過剩產能正在逐漸淘汰，有助于增長質量提升。 中國物流信息中心的陳中濤認為，從全年來看，制作業PMI平均程度50.7%，與前兩年平均程度基礎相當，并未涌現大幅降落，顯示經濟運行穩固性加強，增速處在適度合理區間。 與此同時，就業形勢良好，節能減排成效浮現，經濟運行較為和諧；結構調劑加快，服務業和新興產業蓬勃發展，顯示經濟運行的平衡性明顯加強。 綜合來看，新常態經濟平臺正在形成，2015年經濟運行有望轉安穩。 非制作業商務運動指數持續小幅回升2014年12月份中國非制作業商務運動指數為54.1%，比上月上升0.2個百分點，持續2個月回升，表明中國非制作業總體發展態勢良好。 分行業看，服務業商務運動指數為53.3%，比上月上升0.7個百分點，表明服務業業務總量持續保持升勢，且增速加快；建筑業商務運動指數為57.1%，比上月回落1.8個百分點，表明建筑業企業業務總量保持較快增長，但增幅有所收窄。 趙慶河表現，2014年以來，中國出臺的一系列加快服務業發展、增進產業結構調劑升級的政策措施效果逐步浮現，下半年服務業商務運動指數走勢安穩，始終在53%左右運行，12月該指數為53.3%，比上月回升0.7個百分點，其中零售、電信、互聯網軟件、郵政快遞等行業表現出較強的增長勢頭，表明中國服務業總體保持較快增長的態勢。 趙慶河稱，隨著基礎設施建設力度加大和保障性住房加快推動，近期建筑業生產運動整體表現比較生動。 進入12月以來，受寒冷氣象的影響，建筑業生產運動放緩，當月建筑業商務運動指數為57.1%，比上月回落1.8個百分點，仍處于較高景氣區間。 中國物流信息中心的武威認為，12月非制作業投入品價格指數和銷售價格指數延續回落趨勢。 其中投入品價格指數回落至50.1的較低程度；銷售價格指數持續六個月運行在50以下，降至年內最低程度。 “價格指數的回落，特別是一些服務品價格指數的回落意味著明年市場價格通縮壓力在增大，國際重要商品價格持續下行也加大了通縮壓力。 ”武威稱，要重視戒備通縮風險，但要把握力度，防止價格激烈波動，保持價格的穩固可控。 不過武威同時指出，總體來看，非制作業經濟增勢穩固，2014年商務運動指數全年均值運行在54以上的較高程度，對于新常態下中國經濟的發展起到了較好的穩固器作用。 “從2015年來看，服務業運動的持續穩固，雖在短期內無法明顯提升經濟增速，但卻為造就新的經濟增長點、持續穩固就業增長奠定了較好的基礎。 ”武威稱，在“一帶一路”、新城鎮建設和區域經濟協同發展等重大戰略的推動下，基礎建設需求對經濟的支撐作用有望強化，建筑業運動仍將保持高速增長趨勢。 此前2014年12月30日出爐的匯豐中國12月制作業PMI終值略微上修，但49.6%仍為7個月低點。 新訂單分項指數則自4月以來首次跌破50關口，并創下8個月最低。 中金公司固定收益團隊在最新展望報告中稱，從歷史數據來看，工業企業利潤以及PPI價格領先于制作業投資，2014年工業企業利潤持續放緩而PPI已經持續37個月保持負增長，預示著2015年制作業投資增速大概率持續回落。 “鑒于制作業投資在整體固定資產投資中占比最大，較弱的制作業投資將持續拖累整體投資。 ”中金補充稱，今年GDP、M2、CPI三個要害政策變量的實際數值很有可能同時低于政府目標，而這將觸動更強力度的政策放松。 國家統計局此前頒布的2014年1-11月工業企業利潤同比增速續降至5.3%，較1-10月回落1.4個百分點；其中11月當月工業利潤同比并創27個月最大單月降幅，表明中國經濟仍面臨較大的下行壓力。 央行最新季度例會指出，持續實行穩健的貨幣政策，更加重視松緊適度，機動運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。 中國國家信息中心宏觀經濟形勢課題組最新報告稱，2015年中國經濟將浮現穩中緩降態勢，預計GDP增長7%左右，政策方面建議持續實行積極的財政政策，適當擴大財政赤字。 |
