運(yùn)行五周年的創(chuàng)業(yè)板，通過(guò)建構(gòu)投資、創(chuàng)富的良性循環(huán)，助中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。 要尋找中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，除了政策的領(lǐng)導(dǎo)、扶持之外，一個(gè)有效的對(duì)策是，通過(guò)資本市場(chǎng)的創(chuàng)富示范效應(yīng)，以市場(chǎng)化的方法配置資源，勉勵(lì)人們投身創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新，勉勵(lì)大眾通過(guò)投資分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利。 運(yùn)行五周年的，正通過(guò)建構(gòu)投資、創(chuàng)富的良性循環(huán)，助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。 5年來(lái)，共有近400家公司通過(guò)創(chuàng)業(yè)板融資約2500億元，、等一大批新模式、新業(yè)態(tài)、新技巧公司借力創(chuàng)業(yè)板，成長(zhǎng)為細(xì)分行業(yè)龍頭。 目前，創(chuàng)業(yè)板總市值突破2萬(wàn)億元，較2009年末增長(zhǎng)11.6倍。 創(chuàng)業(yè)板總市值占A股總市值的比例，亦從2009年末的0.56%增長(zhǎng)到目前的6.56%；即便在沒(méi)有新股發(fā)行的2013年，創(chuàng)業(yè)板總市值仍然勁增73%，而同期全部A股市值僅增長(zhǎng)2%。 新經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)斷定位與上市公司的良好成長(zhǎng)預(yù)期，使得創(chuàng)業(yè)板日益獲得投資者的認(rèn)可，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)漲幅已達(dá)45.5%，而同期滬深300指數(shù)下跌11.6%。 創(chuàng)業(yè)板日均成交金額與A股總?cè)站山唤痤~之比，從創(chuàng)辦之初的1.4%躍升至目前的13.6%，其交投之生動(dòng)、公司上市之踴躍，與香港等地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的淡靜形成鮮明反差。 如今的創(chuàng)業(yè)板，已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)多層次資本市場(chǎng)上極具分量的第三極。 未來(lái)，如何優(yōu)化制度設(shè)計(jì)，將資源進(jìn)一步向新經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域配置，讓類似BAT的優(yōu)良中國(guó)企業(yè)扎根本土資本市場(chǎng)，仍有賴創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)推動(dòng)。 伴隨、制作等傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)的壓縮，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷減速的陣痛。 不僅2014年一、二季度增速下滑至7.4%、7.5%，規(guī)模以上增速8月也下探6.9%，創(chuàng)5年半新低。 如何尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，如何刺激民間創(chuàng)新與投資動(dòng)能，備受關(guān)注。 這一背景下，創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行5周年的經(jīng)驗(yàn)，正可認(rèn)為我們供給新的視角。 以創(chuàng)新基因引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)業(yè)板在中國(guó)，可謂好事多磨：1999年開(kāi)端籌建，2009年10月23日才正式啟動(dòng)，30日首批28家公司開(kāi)端掛牌交易。 雖然起步晚于主板、中小企業(yè)板，但新興的創(chuàng)業(yè)板，卻在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的特別時(shí)代，施展著助推新經(jīng)濟(jì)騰飛、優(yōu)化A股金融資源配置功效的奇特優(yōu)勢(shì)。 助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)業(yè)板之新，不僅在于歷史新，更在于定位新。 其出身之初，便著眼于推動(dòng)新模式、新業(yè)態(tài)、新技巧公司的發(fā)展，5年來(lái)，一大批公司借力創(chuàng)業(yè)板的資金支撐，成長(zhǎng)為新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的龍頭。 新技巧公司代表、深耕工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的機(jī)器人(300024)，其成長(zhǎng)即得益于創(chuàng)業(yè)板的推動(dòng)。 機(jī)器人，由中科院沈陽(yáng)主動(dòng)化所工業(yè)機(jī)器人研究開(kāi)發(fā)工程部轉(zhuǎn)變而來(lái)。 2009年10月30日，機(jī)器人作為創(chuàng)業(yè)板首批發(fā)行的28家公司之一掛牌交易，發(fā)行1550萬(wàn)股，募集資金6.1億元，用于物流與倉(cāng)儲(chǔ)主動(dòng)化成套設(shè)備制作、機(jī)器人主動(dòng)化生產(chǎn)線擴(kuò)建等項(xiàng)目。 隨著募集資金的逐步投放，機(jī)器人的事跡大幅增長(zhǎng) 按2013年末數(shù)據(jù)盤算，其營(yíng)收和利潤(rùn)分辨較上市前一年增長(zhǎng)2.4倍和4.8倍。 在二級(jí)市場(chǎng)上，機(jī)器人也受到熱烈的追捧，截至2014年9月，其市值較上市首日增長(zhǎng)超過(guò)400%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期的滬深300指數(shù).機(jī)器人的成長(zhǎng)故事，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。 由于機(jī)器人產(chǎn)業(yè)有望成為第三次工業(yè)的切入點(diǎn)，近年國(guó)家戰(zhàn)略多次提及要大力發(fā)展工業(yè)機(jī)器人，有數(shù)據(jù)顯示，2013年中國(guó)銷售工業(yè)機(jī)器人3.7萬(wàn)臺(tái)，超出日本成為機(jī)器人第一大需求國(guó)，但中國(guó)目前每1萬(wàn)工人擁有的工業(yè)機(jī)器人數(shù)量小于30臺(tái)，不到全球制作業(yè)平均程度的一半，工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)還有相當(dāng)大的提升空間。 為在工業(yè)機(jī)器人利用方興未艾的大背景下拔得頭籌，最近，隨著創(chuàng)業(yè)板再融資的開(kāi)閘，機(jī)器人又推出了非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，打算發(fā)行不超過(guò)1.2億股，募集不超過(guò)30億元，拓展機(jī)器人、高端設(shè)備及3D打印項(xiàng)目。 認(rèn)為，機(jī)器人的產(chǎn)能將提升3-4倍，達(dá)到1萬(wàn)臺(tái)，其市場(chǎng)份額和話語(yǔ)權(quán)都將大幅提升，形成更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 自2010年GDP超過(guò)日本之后，坐二望一的中國(guó)何時(shí)成為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，一直為世界所注視。 根據(jù)美國(guó)IHS咨詢公司2014年9月發(fā)布的報(bào)告，中國(guó)名義GDP預(yù)計(jì)將在2024年達(dá)到28.25萬(wàn)億美元，超過(guò)美國(guó)的27.31萬(wàn)億美元。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)列車的前進(jìn)，沒(méi)有懸念，卻可能遭遇顛簸 尤其是當(dāng)前，從服裝、機(jī)械到光伏、建材，中國(guó)諸多行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。 產(chǎn)能過(guò)剩反響的，其實(shí)是創(chuàng)新不足與資源錯(cuò)配，如何領(lǐng)導(dǎo)傳統(tǒng)制作業(yè)升級(jí)、發(fā)展先進(jìn)制作業(yè)，是政府和企業(yè)面臨的一大難題。 而在創(chuàng)業(yè)板平臺(tái)上，先進(jìn)制作業(yè)企業(yè)并不少見(jiàn)，與機(jī)器人一樣主打工業(yè)主動(dòng)化的(300276)和(300124)，精密電子元器件生產(chǎn)企業(yè)(300115)等，都通過(guò)創(chuàng)業(yè)板融資獲得了強(qiáng)勁的成長(zhǎng)。 起步5年的創(chuàng)業(yè)板，已然通過(guò)公司創(chuàng)富、投資者分享的市場(chǎng)化機(jī)制，成為了中國(guó)先進(jìn)制作業(yè)發(fā)展的助推器。 增進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，不僅需要產(chǎn)業(yè)升級(jí)，同樣需要調(diào)劑結(jié)構(gòu)，提升IT、服務(wù)等新經(jīng)濟(jì)的占比。 而包含互聯(lián)網(wǎng)、文化等在內(nèi)的新模式、新業(yè)態(tài)企業(yè)，亦是創(chuàng)業(yè)板上市公司的一大主力。 (300017)、華誼兄弟(300027)等企業(yè)同樣依托創(chuàng)業(yè)板，成長(zhǎng)為細(xì)分行業(yè)龍頭。 2009年10月首批登陸創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)宿科技，堪稱新模式公司的范例。 其重要業(yè)務(wù)之一CDN(ContentDeliveryNetwork，內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò))，可以將用戶的懇求重新導(dǎo)向離用戶最近的服務(wù)節(jié)點(diǎn)，不增長(zhǎng)帶寬而進(jìn)步網(wǎng)絡(luò)利用速度，是目前大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須的一種服務(wù)，網(wǎng)宿科技由此成為互聯(lián)網(wǎng)掘金大潮中的“賣鏟人”。 2009年10月，網(wǎng)宿科技發(fā)行2300萬(wàn)股，募集資金5.5億元。 截至2013年，其募集資金所投的CDN網(wǎng)絡(luò)加速平臺(tái)技巧升級(jí)及擴(kuò)建項(xiàng)目已經(jīng)完成，流媒體及網(wǎng)絡(luò)游戲數(shù)據(jù)中心(IDC)專用平臺(tái)項(xiàng)目投資進(jìn)度72.9%，但由于技巧創(chuàng)新，已經(jīng)完成預(yù)定建設(shè)目標(biāo)，并達(dá)到了預(yù)期收益。 上市所帶來(lái)的資金，支撐網(wǎng)宿科技突出重圍，成為中國(guó)CDN市場(chǎng)的雙寡頭之一(另一行業(yè)龍頭為藍(lán)汛，二者合計(jì)占市場(chǎng)80%份額)，并與亞馬遜等巨頭達(dá)成合作。 即便有2013年較高的基數(shù)，網(wǎng)宿科技2014年仍交出了一份令人注視標(biāo)中報(bào)事跡：營(yíng)收87464.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)74.69%；利潤(rùn)17243.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)151.56%；凈利潤(rùn)19333.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)246.72%。 截至2013年，其營(yíng)收和利潤(rùn)分辨比上市前增長(zhǎng)4倍和5.4倍；截至2014年9月的市值已達(dá)169億元，比上市首日增長(zhǎng)超過(guò)400%。 創(chuàng)新模式的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，由于發(fā)展初期盈利能力不強(qiáng)，再加上輕資產(chǎn)的特點(diǎn)，屬于需要“幫扶”的范例對(duì)象。 做網(wǎng)站制作與掩護(hù)的(300051)，主攻城市信息化現(xiàn)在又向智慧醫(yī)療領(lǐng)域擴(kuò)大的(300168)，近期獲得移動(dòng)轉(zhuǎn)售試點(diǎn)資格并且擬通過(guò)收購(gòu)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的(300288)，都是通過(guò)在創(chuàng)業(yè)板融資獲得了趕超對(duì)手的機(jī)會(huì)。 在贏家通吃的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里，像網(wǎng)宿科技這樣通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)展成為行業(yè)寡頭的故事還會(huì)上演。 一大批類似企業(yè)的崛起，則將帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)完成結(jié)構(gòu)調(diào)劑 華誼兄弟則是作為國(guó)家戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)的文化類企業(yè)的佼佼者。 同樣首批登陸創(chuàng)業(yè)板的華誼兄弟，上市時(shí)發(fā)行4200萬(wàn)股，融資12億元。 利用募集資金，華誼兄弟加大了電影、電視制作和影院等方面投資，充分把握住了國(guó)內(nèi)電影票房2005-2013年從20億到超過(guò)200億的發(fā)展機(jī)會(huì)，先后出品和投資包含《非誠(chéng)勿擾》系列和票房過(guò)12億的《西游·降魔》等幾十部熱門電影，奠定影視劇市場(chǎng)第一梯隊(duì)的地位。 出品、投資的影視劇熱播熱映，為華誼兄弟帶來(lái)了不菲的回報(bào)。 截至2013年末，華誼兄弟營(yíng)收較上市前一年增長(zhǎng)2.4倍，凈利潤(rùn)更是增幅達(dá)到24.2倍，不過(guò)2013年后其營(yíng)收增速有下滑趨勢(shì)。 在二級(jí)市場(chǎng)上，華誼兄弟也獲得了投資者的青睞，截至2014年9月，其市值達(dá)到284億元，較上市首日增長(zhǎng)150%，漲幅遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)。 此外，2014年5月，華誼兄弟還借助創(chuàng)業(yè)板再融資的機(jī)會(huì)，非公開(kāi)發(fā)行募集資金2.2億元，開(kāi)展橫向并購(gòu)，購(gòu)置銀漢科技50.88%的股權(quán)，介入到近年迅速發(fā)展的手機(jī)游戲領(lǐng)域。 文化產(chǎn)業(yè)屬于創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，具有固定資產(chǎn)相對(duì)較小和人力資源、流動(dòng)資產(chǎn)投入大的特點(diǎn)。 受到貸款抵押條款的，這些企業(yè)往往難以通過(guò)貸款來(lái)獲得發(fā)展所需資金。 而其一旦獲得資金支撐，競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)躍升一個(gè)臺(tái)階，很容易在業(yè)內(nèi)脫穎而出。 創(chuàng)業(yè)板的推出，正為這類企業(yè)開(kāi)辟了新的融資渠道 除了華誼兄弟，影視業(yè)中的(300133)、(300251)以及手機(jī)游戲行業(yè)的(300315)等公司，無(wú)一不是從創(chuàng)業(yè)板獲得資金支撐，然后經(jīng)過(guò)自身努力發(fā)展，取得行業(yè)領(lǐng)先地位.資本市場(chǎng)第三極創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的初衷，就是為那些暫時(shí)無(wú)法在主板上市的中小企業(yè)和高科技企業(yè)供給融資道路。 創(chuàng)業(yè)板首發(fā)的28家公司，即涵蓋傳媒、信息技巧、醫(yī)療保健和高端制作業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)。 5年來(lái)，這28家公司的綜合營(yíng)收和凈利潤(rùn)分辨增長(zhǎng)2.13倍和1.03倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率分辨達(dá)到33%和19.4%，充分彰顯了創(chuàng)業(yè)板孵化新經(jīng)濟(jì)、新技巧企業(yè)的功效。 截至2014年9月15日，創(chuàng)業(yè)板上市公司已達(dá)392家，其中，、電氣設(shè)備、醫(yī)藥生物等科技型行業(yè)公司占比超過(guò)60%，與傳統(tǒng)行業(yè)占主導(dǎo)的主板市場(chǎng)形成鮮明對(duì)照和良性互補(bǔ).這392公司通過(guò)創(chuàng)業(yè)板融資2481億元，如今，其總市值已突破2萬(wàn)億元，較創(chuàng)業(yè)板成立當(dāng)年末增長(zhǎng)11.6倍。 創(chuàng)業(yè)板總市值占A股總市值的比例，亦從創(chuàng)辦2009年末的0.56%，增長(zhǎng)到目前的6.56%。 即便在沒(méi)有新股發(fā)行的2013年，創(chuàng)業(yè)板總市值仍然增長(zhǎng)73%，同期全部A股市值僅增長(zhǎng)2%，若是剔除中小企業(yè)板，主板上市公司總市值在當(dāng)期則減少了0.36%。 創(chuàng)業(yè)板總市值的增長(zhǎng)得益于兩大因素 一是上市公司數(shù)量的大幅增長(zhǎng)，從首發(fā)28家到目前的392家，增長(zhǎng)14倍，從新上市公司數(shù)量看，創(chuàng)業(yè)板吸納了A股大部分的小微新上市公司，為大批新興企業(yè)供給了融資通道。 二是投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的熱情高漲 新經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)斷定位與上市公司的良好成長(zhǎng)預(yù)期，使得創(chuàng)業(yè)板日益獲得投資者的認(rèn)可，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自2010年6月開(kāi)端發(fā)布至今，累計(jì)漲幅已達(dá)45.5%，而同期滬深300指數(shù)由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷下跌11.6%，二者形成鮮明反差。 作為真正的成長(zhǎng)之板，創(chuàng)業(yè)板吸引了越來(lái)越多的資金，交投日趨生動(dòng)。 其日均成交金額與A股總?cè)站山唤痤~之比，從創(chuàng)辦之初的1.4%躍升至目前的13.6%。 這與香港等地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者缺乏、交投不生動(dòng)的現(xiàn)象也迥然不同。 如今的創(chuàng)業(yè)板，早已不是當(dāng)年的“初創(chuàng)之板”，而已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)多層次資本市場(chǎng)上極具分量的第三極。 (責(zé)任編輯：DF146) |
