10月13日在總理的見證下，中國發改委與俄羅斯運輸部、中國鐵路總公司與家鐵路公司四方簽訂高鐵合作備忘錄，推動構建北京至莫斯科的歐亞高速運輸走廊，優先實行莫斯科至喀山高鐵項目。 高鐵出海首單基礎落定：此次簽訂四方合作協議，基礎確認了俄羅斯既有鐵路線路、新建高鐵項目采用中國高鐵技巧，這意味著國家強力推薦的高鐵出海取得重大突破。 我們預計要完成全部項目，除了發改委、中國鐵路總公司以外，還將有鐵路建設企業、鐵路設備企業共同參與。 廣闊市場，更大作為：莫斯科至喀山高鐵項目長度約為770公里，預計總投資超過200億美元，按10%比例盤算車輛需求超過20億美元。 盡管單個項目規模不大，但考慮鐵路的聯通性，這意味著俄羅斯后續數千公里的新建高鐵打算和數萬公里的鐵路都有可能采用中國高鐵技巧。 根據德國SCIVerkehr的統計，俄羅斯對鐵路設備和服務的年需求規模達到150億歐元左右，僅次于中國和美國。 考慮到俄羅斯的氣象寒冷，我們認為動車組采用的車輛技巧的概率較高，同時，這也為中國北車進入俄羅斯的其他車輛設備市場供給良好的切入點。 陸續突破，歐洲是至高點：值得注意的是，此前在訪德期間，李克強總理在德國媒體撰文，盼望德國容許中國企業競標德國的高鐵項目，而也在德國成立了研發基地。 歐洲是鐵路技巧的發源地，也是規模最大、請求最為苛刻的市場。 突破歐洲市場，就意味著中國鐵路設備企業將打開成長天花板，享受全球市場的宏大空間和發展機會。 根據德國SCIVerkehr公司的統計，2013年全球軌道交通設備市場約量為1，620億歐元，并處于持續增長過程中，預計到2018年將突破1，900億歐元。 投資建議：高鐵的綜合優勢逐漸得到全社會認可，國家領導人力推中國高鐵技巧輸出，鐵路設備作為高端設備制作業的盈利能力不斷加強。 基于行業需求和鐵路投融的形勢，我們持續給予鐵路設備行業“買入”的投資評級，重點看好受益于投資回溫暖車輛購置加快的中國北車、中國南車。 風險提示：鐵路的各項措施未能及早落實，導致鐵路實際建設進度偏向緩慢，相干設備需求低于預期的風險；原材料價格波動導致在手訂單盈利能力變更的風險。 (責任編輯：DF120) |
