生意寶12月30日訊 穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)與促，是2014年中國(guó)宏觀調(diào)控的三大著力點(diǎn)。 上述三個(gè)方面宏觀調(diào)控，相輔相成，從不同側(cè)面推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升。 預(yù)計(jì)全年GDP增速達(dá)到或者接近8%，高出2013年增長(zhǎng)程度。 受其影響，全國(guó)鋼材需求狀態(tài)好于上年，刺激新增資源，尤其是進(jìn)口較多增長(zhǎng)，全年價(jià)格程度相對(duì)穩(wěn)固，不會(huì)涌現(xiàn)大幅跌落局面。 一、宏觀經(jīng)濟(jì)向好提振諸多需求 中國(guó)鋼材需求，與整體經(jīng)濟(jì)狀態(tài)緊密相干，2014年中國(guó)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的企穩(wěn)回升，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改良，對(duì)于鋼鐵及原料需求的提振是不言而喻的。 首先是提振投資建設(shè)需求 從新一年發(fā)展情況分析，投資仍是穩(wěn)住中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，避免超預(yù)期滑落的重要手段;同時(shí)調(diào)劑經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)單薄部門(mén)，也都需要新的投資來(lái)實(shí)現(xiàn);而加大步伐，一些領(lǐng)域取消行政審批，引進(jìn)民間資本，依附市場(chǎng)配置資源，將會(huì)供給投資新動(dòng)力。 預(yù)計(jì)2014年中國(guó)建設(shè)投資將會(huì)在節(jié)能環(huán)保、城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施、交通道路、民生服務(wù)、居民住宅等多個(gè)方面展開(kāi)。 上述幾個(gè)方面的建設(shè)規(guī)模宏大，所需資金可能達(dá)到十?dāng)?shù)萬(wàn)億元，其中僅城市地下管網(wǎng)，推算全國(guó)投資將超過(guò)3500億元;環(huán)保方面，全國(guó)將投入2萬(wàn)億元進(jìn)行水污染治理，并大規(guī)模投資開(kāi)展大氣污染防治舉動(dòng)，僅北京市就要投入1萬(wàn)億元;全國(guó)城市軌道交通建設(shè)投資也將有4萬(wàn)億之多。 許多項(xiàng)目已經(jīng)完成審批，2014年將要進(jìn)入施工建設(shè) 此外，2013年全國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售量?jī)r(jià)齊升，“日光盤(pán)”與“地王”頻現(xiàn)，開(kāi)發(fā)商資金情況較好，以及國(guó)家大力加強(qiáng)安居工程建設(shè)，也將使得2014年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資提速。 預(yù)計(jì)2014年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資超過(guò)55萬(wàn)億元，名義投資增長(zhǎng)率達(dá)到21%。 如此規(guī)模宏大的投資建設(shè)，勢(shì)必激發(fā)數(shù)量宏大的鋼材需求 其次是提振出口需求 2013年，發(fā)達(dá)國(guó)家相繼修正前期壓縮政策，政府重要目標(biāo)由壓縮開(kāi)支轉(zhuǎn)向刺激增長(zhǎng)、增長(zhǎng)就業(yè)。 雖然存在美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期，但存在很大不斷定性，即便退出，其規(guī)模很小，退出時(shí)間很長(zhǎng)，而且其它國(guó)家均不會(huì)跟進(jìn)。 受其影響，重要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也將企穩(wěn)回升，其中歐元區(qū)將遠(yuǎn)離衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，日本經(jīng)濟(jì)亦將擺脫通縮局面;發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀態(tài)好轉(zhuǎn)，勢(shì)必會(huì)為新興國(guó)家增長(zhǎng)動(dòng)力，因此2013年世界經(jīng)濟(jì)整體狀態(tài)好于上年，自然改良2014年中國(guó)出口需求環(huán)境。 2013年下半年中國(guó)外貿(mào)出口明顯提速，已經(jīng)顯示了這一勢(shì)頭。 而中國(guó)經(jīng)濟(jì)提速，又將提振全球經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)生境外市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)商品的更大需求，如此利多循環(huán)。 預(yù)計(jì)2013年中國(guó)鋼材直接出口量將不少于6000萬(wàn)噸，保持較大規(guī)模程度。 此外，由于汽車(chē)、船舶、家用電器等機(jī)電產(chǎn)品出口所帶動(dòng)的鋼鐵間接出口，中國(guó)新一年全部鋼材出口量折算粗鋼量將接近或者超過(guò)1億噸， 再次是提振制作業(yè)生產(chǎn)需求。 全國(guó)固定資產(chǎn)投資與出口的雙雙向好，派生出大批城鄉(xiāng)居民消費(fèi)，這就使得2014年中國(guó)制作業(yè)獲得極大提振，包含建筑材料、工程機(jī)械、物流設(shè)備、家用電器等制作業(yè)需求，增長(zhǎng)其原材料需求。 比如隨著節(jié)能環(huán)保投資的展開(kāi)，勢(shì)必推廣高效鍋爐，擴(kuò)大高效電動(dòng)機(jī)利用，發(fā)展蓄熱式燃燒技巧設(shè)備。 除此之外，發(fā)展資源循環(huán)利用技巧設(shè)備，進(jìn)步資源產(chǎn)出率等。 所有這些，都會(huì)明顯推動(dòng)環(huán)保節(jié)能設(shè)備制作行業(yè)崛起，催生更多的鋼材需求等金屬需求。 2013年下半年后，中國(guó)制作業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)持續(xù)強(qiáng)勁揚(yáng)升，其中10月中國(guó)PMI制作業(yè)保持50枯榮線上方，持續(xù)數(shù)月回升，也預(yù)示著2014年中國(guó)制作業(yè)形勢(shì)明顯好于上年。 制作業(yè)歷來(lái)是鋼材的重要消費(fèi)領(lǐng)域，一般占其總需求量的5成以上。 新一年中國(guó)制作業(yè)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，勢(shì)必增長(zhǎng)國(guó)內(nèi)鋼材需求 最后是提振企業(yè)補(bǔ)充庫(kù)存需求 因?yàn)椤百I(mǎi)漲不買(mǎi)落”的市場(chǎng)行動(dòng)，從2012年開(kāi)端的全國(guó)鋼材及冶煉原料去庫(kù)存行動(dòng)一直持續(xù)到2013年年中，許多企業(yè)庫(kù)存低于合理水，有些鋼鐵企業(yè)庫(kù)存最少時(shí)僅夠一個(gè)星期的礦石用量，甚至更少。 據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，今年7月末，全國(guó)重要市場(chǎng)鋼材社會(huì)庫(kù)存同比降落7.6%;另?yè)?jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2013年8月，全國(guó)22個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存呈持續(xù)降落趨勢(shì)，其中8月份鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比降落7.76%，一些重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)人也表態(tài)企業(yè)銷(xiāo)售順暢，鋼材庫(kù)存并不很多。 進(jìn)入9、10月月以后，雖然全國(guó)鋼材庫(kù)存有所回升，但因?yàn)槿藗儗?duì)后市行情趨向謹(jǐn)慎，所以庫(kù)存不會(huì)增長(zhǎng)很多，依然處于歷史較低程度。 隨著市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變，信心恢復(fù)與加強(qiáng)，價(jià)格觸底回升，2014年內(nèi)企業(yè)勢(shì)必補(bǔ)充庫(kù)存，增長(zhǎng)鋼材及冶煉原料庫(kù)存需求。 如果價(jià)格持續(xù)上漲，漲勢(shì)過(guò)快，將會(huì)引發(fā)偏低庫(kù)存企業(yè)的恐慌性補(bǔ)庫(kù)，導(dǎo)致中間需求進(jìn)一步膨脹，短時(shí)代逆轉(zhuǎn)供求關(guān)系。 此外還需要引起關(guān)注的是，前期國(guó)內(nèi)外廣泛實(shí)行的極端寬松貨幣政策，釋放了巨量流動(dòng)性。 這些資金并沒(méi)有消散，而是散布于市場(chǎng)各個(gè)角落，等候最佳入市機(jī)會(huì)。 宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的筑底企穩(wěn)回升，消費(fèi)需求逐步恢復(fù)，市場(chǎng)行情進(jìn)入上升通道，勢(shì)必引發(fā)大批投機(jī)行動(dòng)，導(dǎo)致金融性炒作需求明顯增長(zhǎng)。 按照2013年中國(guó)粗鋼需求總量(含直接出口，下同)8億噸規(guī)模測(cè)算，即便2014年需求增幅回落至5%，其需求總量也會(huì)達(dá)到8.4億噸，甚至更多。 二、需求擴(kuò)大供給更大資源供給空間 2014年中國(guó)需求擴(kuò)大，為鋼材資源供給供給了較大空間。 據(jù)初步測(cè)算，2014年全國(guó)粗鋼統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到8.2億噸，比上年增長(zhǎng)5%左右，如果考慮到未納入統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)量，實(shí)際粗鋼產(chǎn)量將會(huì)更多，有可能接近8.5億噸，從而拉動(dòng)鐵礦石、焦煤等產(chǎn)能釋放。 中國(guó)鐵礦石、廢鋼等冶煉原料的進(jìn)口依附性較高，國(guó)內(nèi)需求的擴(kuò)大勢(shì)必拉動(dòng)進(jìn)口相應(yīng)增長(zhǎng)。 隨著向國(guó)內(nèi)外需求的同步啟動(dòng)，以及補(bǔ)充庫(kù)存需求的明顯增長(zhǎng)，新一年內(nèi)中國(guó)鐵礦石、廢鋼、煉焦煤等原材料進(jìn)口增長(zhǎng)將更為明顯。 初步測(cè)算，2014年全國(guó)鐵礦石進(jìn)口增幅超過(guò)8% 三、實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求逐步成為價(jià)格行情的主導(dǎo)力量 一般而言，鋼材及原材料價(jià)格行情重要受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求與貨幣因素的共同影響。 應(yīng)當(dāng)說(shuō)，上述兩項(xiàng)因素中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求茂盛，消費(fèi)者購(gòu)置力增長(zhǎng)，才是鋼鐵行情高位運(yùn)行的真正基礎(chǔ)，貨幣因素只是在此基礎(chǔ)之上推波助瀾而已。 隨著2014年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與增長(zhǎng)，尤其是制作業(yè)與住房等固定資產(chǎn)投資的生動(dòng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求趨向茂盛，將逐步上升為鋼材及原料行情的主導(dǎo)性推動(dòng)力量，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE等貨幣因素逐步退居次要地位，由此引發(fā)的未來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性沖擊將大為削弱。 正是因?yàn)槿绱耍砸欢螘r(shí)代以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石、石油、金屬等大批商品價(jià)格并不理會(huì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期與美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)影響，并未大幅跌落，持續(xù)相對(duì)高位運(yùn)行，其中紐交所石油價(jià)格繚繞100美元/桶價(jià)位波動(dòng)，鐵礦石價(jià)格與海運(yùn)指數(shù)甚至震動(dòng)上行。 在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求逐步成為鋼鐵及原料價(jià)格行情支撐力量的同時(shí)，寬松貨幣所產(chǎn)生的“價(jià)格溢價(jià)”亦持續(xù)存在。 首先是前期世界各國(guó)政府，重要是西方發(fā)達(dá)國(guó)家政府“救市”所釋放的巨額流動(dòng)性并沒(méi)有收回，依然存在全球市場(chǎng)各個(gè)角落;其次是天文數(shù)字債務(wù)的還本付息，也必須持續(xù)依附印鈔。 在這種情況之下，即便2014年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE，估計(jì)也將是逐步退出，不會(huì)操之過(guò)急，避免沖擊經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與就業(yè)。 其它發(fā)達(dá)國(guó)家，歐元區(qū)、日本、英國(guó)等，有可能持續(xù)貨幣寬松政策。 最近美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨就進(jìn)步債務(wù)上限達(dá)成讓步，其實(shí)意味著美國(guó)政府更多債務(wù)累計(jì)，意味著最終還將印刷更多鈔票，持續(xù)向市場(chǎng)釋放更多流動(dòng)性。 如此之多的超發(fā)貨幣至今未能引起物價(jià)大漲，重要還是因?yàn)槭澜缧枨蟮兔裕藗儗?duì)于復(fù)蘇不斷定性的疑慮甚至膽怯。 因此，隨著今后實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求啟動(dòng)，市場(chǎng)信心恢復(fù)，低價(jià)抄底有利可圖，這些流動(dòng)性將會(huì)卷土重來(lái)，逐步增長(zhǎng)金屬及冶煉原料、能源動(dòng)力、運(yùn)輸費(fèi)用等商品和服務(wù)的金融屬性需求，即避險(xiǎn)與炒作需求。 屆時(shí)，鋼材行情的震動(dòng)向上，將由以往單一需求動(dòng)力，轉(zhuǎn)變?yōu)閮身?xiàng)需求的共同驅(qū)動(dòng)。 國(guó)內(nèi)環(huán)境污染嚴(yán)重，極大制約了經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展與城鄉(xiāng)居民生活、生存環(huán)境的改良，因此防治污染已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要目標(biāo)。 預(yù)計(jì)新一年內(nèi)鋼鐵企業(yè)環(huán)保成本將有較多增長(zhǎng)，同時(shí)，部分污染嚴(yán)重、耗能過(guò)多的落后產(chǎn)能受到很大克制，也有利于改良供求關(guān)系。 預(yù)計(jì)2014年中國(guó)鋼材價(jià)格震動(dòng)揚(yáng)升，總體漲幅在2%左右，其中鐵礦石到岸全年平均價(jià)格在120美元/噸左右，大幅跌落的可能性較小。 鋼材價(jià)格持續(xù)揚(yáng)升，將會(huì)使得鋼鐵企業(yè)庫(kù)存升值，效益情況進(jìn)一步獲得改良。 今年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題并沒(méi)有得到有效緩解，有些實(shí)力不夠壯大的鋼鐵企業(yè)、鋼貿(mào)商等都還持續(xù)保持著，不過(guò)，在行業(yè)形勢(shì)不大可能明顯好轉(zhuǎn)，或者說(shuō)在行業(yè)洗牌進(jìn)行時(shí)的背景下，明年一些保持不住的企業(yè)或許將退出。 隨著一些企業(yè)的退出，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的格式可能會(huì)有所轉(zhuǎn)變，整體形勢(shì)也會(huì)有所好轉(zhuǎn)。 |
