更多更詳細內容請看“股市直播室”
中國版“谷歌眼鏡”即將問世概念股望爆發
2012年4月，美國谷歌公司發布“谷歌眼鏡”，這款產品集合打電話、發短信、拍照片等功效于一身，這種新奇產品迅速激發國內外企業“穿戴式設備”的研發潮。
日前，占地近300畝的雅圖中國&光影城一期項目，在武漢光谷宣告試生產；該項目投資近20億元，是武漢去年五大新建的工業項目之一。 據悉，雅圖是一家總部在深圳的數字視頻技巧有限公司，在投影儀器領域，市場占領率在國內排名第一、全球第四。
身為武漢人的雅圖團體董事長謝敬稱，除了投影儀等設備，雅圖今年上半年將推出自主研發的“谷歌眼鏡”。 這種電子設備類似于“谷歌眼鏡”，可直接佩帶在身上或整合進服裝、穿戴用品中的多功效小物件，被稱為“穿戴式智能設備”。
據中證報報道，全球著名金融機構瑞士信貸不久前發布報告稱，未來兩到三年，穿戴設備的全球市場規模，將從現今的30余億美元迅速增長至500億美元。
據粗略統計，自去年谷歌眼鏡發布至今，蘋果、索尼、微軟、三星等一批跨國企業，先后推出智能手表、會說話的鞋等產品；同時，百度、隆重、映趣、小米、華為、聯想等企業，也紛紛發布其可穿戴硬件研發、上市打算。
2014年可穿戴產品或井噴
與兩千億美元規模的PC市場相比，當前的可穿戴式智能設備仍然還是個未能完整走出企業與研究機構實驗室的新興產品；雖然面臨市場爆發期，但規模和成熟度都還需要必定的過程。 在其中，我們可以看到宏大的機會，也要蘇醒地認識到其中可能的尋釁。
可穿戴式智能設備市場規模的上限潛力來自于其實是一個個人化特點極為強烈的設備，可穿戴式設備應用體驗的改良與成本的降低，在未來可能促使每人擁有一個或多個可穿戴式設備，宏大的人口基數將形成可穿戴式設備的宏大潛在市場，從而與同是個人化設備的手機形成容量規模相當的市場。
此外，可穿戴式智能設備的市場規模除來自于硬件設備的銷售外，由于信息技巧的引入，借助云盤算、移動互聯網與大數據相干利用，服務的供給將形成更大的市場機會。 如在運動健身領域供給對運動數據的分析，并針對性的給出健身錘煉打算；在醫療保健領域根據慢性病監測的數據給出診斷成果與用藥建議等。
正是看到了這樣的機會，眾多IT跨國企業紛紛加大在可穿戴式設備領域的布局，以搶占戰略地位。 谷歌發布GoogleGlass配備的攝像頭像素為500萬，可拍攝720p視頻。 音響系統采用骨導傳感器，網絡連接支撐藍牙和Wifi-802.11b/g。 總存儲容量為16GB，由于谷歌在搜索、地圖、視頻等領域的宏大資源積累，GoogleGlass可以對用戶實現這些資源與能力的整合供給，從而形成新的互聯網入口。
據市場調研公司JuniperResearch發布的最新數據顯示，2013年全球市場領域內的可穿戴設備創造出的價值可達8億美元，而2014年這一數字可達15億美元以上，到2018年將達到190億美元。
分析人士認為，當前看好智能可穿戴設備的理由重要基于幾個方面。 首先是產業鏈逐步完善，硬件技巧的發展已經能滿足智能可穿戴設備的普及。 隨著三星、蘋果等巨頭相繼進入市場，全部供給鏈的生態將得到極大的提升。 其次，移動互聯網技巧的成熟將給智能可穿戴設備帶來良好的用戶體驗，隨著網絡技巧的不斷完善，消費者能夠更加吸收此類產品。 再次，當前PAD電腦化、手機PAD化的趨勢明顯，未來接聽電話、收發郵件等相對簡略的功效有望出來，而智能可穿戴設備的便攜性較佳，用戶完整可以通過此類終端實現以上功效。
得潤電子（002055）：二季度重返高增長
電腦：已從CPU、DDR等產品線拓展至各種新品，客戶領域也從泰科拓展至下游代工廠和品牌廠，未來幾年有望實現出貨量的大幅增長。
LED支架：建立了行業口碑，實現了對國內很多LED封裝廠的出貨，未來幾年將隨著LED行業實現高增長。
汽車連接器：一方面通過合肥的子公司供給國產品牌，另一方面通過與德國Kroschu的合資公司供給外資品牌，初期目標是配合奧迪A3的國產化。 公開材料顯示，一汽奧迪為國產A3制定了7年（2014-2020年）91萬輛的打算。 在國產第一年，產量約6萬輛，其后2015年將達到12萬輛。
FPC：FPC行業屬性優于連接器 公司通過購置華麟70%股權獲得手機和攝像頭FPC業務，有望成為未來幾年新的增長點。 FPC也將隨著可穿戴設備的普及也獲得更大的市場空間
未來2-3年有望重返高增長軌道
公司在2010至2011持續兩年保持了事跡的高增長，在2012年由于行業景氣的低迷和重要客戶的戰略調劑經歷了事跡下滑。 研報認為，公司已開端新一輪的高增長
保持事跡預測和買入評級
研報保持對公司的事跡預測和買入評級。 光大證券
科大訊飛（002230）：教導業務快速發展，移動互聯有望放量
扣非凈利潤增速僅為8%，管理費用大幅攀升為主因。 上半年公司實現營業收入4.19億元，同比增長38.01%；歸屬上市公司股東的凈利潤8249.50萬元，同比增長41.22%，凈利潤增速較高的原因為計入當期損益的政府補貼較去年增長3316萬元，公司扣非后凈利潤5280萬元、同比增長僅8%，顯示主營產生的利潤增長有必定疲軟，重要原因為管理費用的大幅攀升和利息收入的減少。
教導業務依舊保持高速發展，英語測驗布局全面加速。 由于在語音測評領域擁有技巧和市場的絕對優勢，公司教導業務依舊保持高速發展，上半年語音評測與教學收入達到1.02億元，同比增長48.06%。 公司開發的“國家普通話程度智能測試系統”已經實現全籠罩，累計測試考生突破800萬人。 英語測驗業務市場布局全面加速，新拓展重慶、山西、合肥、西寧、三明等地口考利用，未來在全國領域內施行中高考英語聽說測試科目是必定趨勢，公司已經在這一領域盤踞先發優勢。 報告期內，公司發布了“暢言交互式多媒體教學系統（eBook版）”和“暢言教導資源云服務平臺”兩款教導新品，獲得廣泛好評。 并購廣東啟明科技發展有限公司100%股權，進一步加快測驗業務推廣速度和公司教導方向的戰略實行。
電信增值受制運營商建設進度增速低于預期，移動互聯網業務快速發展。 公司與中國移動合作的音樂業務逐步展開，同時借助公司與聯通、電信戰略合作，全面開展三大運營商個性彩鈴業務。 但從上半年數據來看，電信語音增值產品收入僅增長2.08%，重要原因為呼叫中心、音樂基地建設進度低于預期，下半年有望提速。 另外，公司移動互聯網業務快速發展 中移動的戰略入股給公司帶來強勁助力，目前中國移動擁有7億用戶，同時正在積極推廣自有品牌終端產品，公司與中國移動就“靈犀”產品達成的商務合作，將有望帶來靈犀生動用戶的快速增長，對于公司而言，靈犀業務的放量有望形成新的利潤增長點。 并且隨著用戶規模的積累，公司語音輸入的流量入口地位將得到鞏固，公司的平臺價值將凸顯，這也為公司在移動互聯網利益分成以及業務拓展供給了更多可能。
公司競爭優勢突出，但股價已充分反響市場預期，給予“中性”評級。 公司作為中國最大的智能語音技巧供給商，在智能語音技巧領域有著長期的研究積累，雖然公司中報事跡增速較低，但隨著運營商建設的加快以及公司在教導、移動互聯網業務的放量，公司的競爭優勢將愈加明顯。 研報預計公司2013-2015年EPS分辨為0.6元、0.83元和1.11元，對應當前股價PE為86、62和47倍，雖然公司競爭優勢突出，但公司目前股價已較充分反響了公司的內在價值及市場預期，所以給予公司“中性”的投資評級。 日信證券
海能達（002583）：數字產品高速增長，毛利率持續上升，長期邏輯清楚
Q2事跡超預期。 一季報中公司預計上半年盈利0-1000萬，相當于Q2盈利3100-4100萬左右，實際事跡情況是Q2盈利4000萬左右，偏上限，超市場預期。 重要收入保持較快增長（整體收入同比增長16.7%，重要起源于數字產品的高速增長，貢獻3億左右收入，74%增速），同時毛利率程度提升（同比進步1.7個百分點）、費用率程度降落（銷售費用增長13%，管理費用增長5%，均低于收入增速）。
Q2毛利率54.5%創歷史新高，后續毛利率還會不斷提升。 毛利率程度創歷史新高有兩個原因，一是數字產品占比進步，上半年已經達到57.6%，數字產品毛利比模仿產品要高10個百分點左右；另一方面，上半年Tetra、DMR、PDT等重要數字產品毛利率程度分辨為57%、60%、62%，保持了高程度。 未來研報斷定單品毛利率會保持高程度，數字產品收入占比還會不斷進步，13年全年預計能達到65-70%程度，綜合毛利率還有望進一步提升。
期間費用把持效果明顯，未來費用率還會進一步降落。 在上半年收入增長16.7%的情況下，銷售費用增長13.3%（如果剔除德國公司影響，預計銷售費用同比持平），管理費用增長5.4%，大幅低于收入增速，表明上半年公司進行的費用管控和勉勵優化措施效果明顯。 研報對公司費用管控持樂觀預期，考慮到下半年由于公司舉辦20周年司慶運動相干費用，以及股權勉勵下半年開端攤銷費用（13年影響預計600萬左右），預計全年費用同比增速在10%以內（刨除德國公司及天海電子并表影響），費用率會明顯降落。 招商證券
中穎電子（300327）：研發費用大幅提升，將持續受益進口替代
研發費用大幅提升，新品逐步貢獻事跡。 公司營收穩固增長，受研發費用同比大幅增長32%影響，公司凈利潤涌現必定下滑。 但先期研發投入已逐步展現成果，公司正式向市場推出了10款新產品，部分產品已進入量產，未來公司新產品對于公司收入及利潤的貢獻將逐步增長。
訂單能見度增長，未來將持續受益進口替代 2013年起，公司的訂單能見度，隨著時間的推移逐漸增長，產品銷售情況開端逐步回溫。 公司的競爭對手之一，韓國三星電子(Samsung)于2013年5月30日發布，將旗下MCU部門出售給美國一家類比芯片廠，并在中國家電市場陸續停產，由于三星退出的市場領域與公司產品有較大的重疊性，公司近期已陸續接獲中國客戶轉單需求。 三星的退出供給了公司在中國家電領域擴大市場份額的機會，許多客戶也更積極的導入設計（design-in）公司的產品，為公司的家用電器類芯片銷售帶來成長動能。
節能利用類產品增長迅速，新品逐步量產 公司節能利用類產品的銷售額增長較快，同比增長了82%，占公司的銷售收入比例也由去年的14%，上升到24%，節能利用類產品線對公司整體營運效益的影響力正逐步擴大。 公司鋰電池管理芯片、PMOLED等產品均已浮現高增長趨勢，今年新推智能手機TFTLCD顯屏驅動芯片，第二季也已順利量產。
盈利預測與投資建議：
盈利預測及投資建議。 公司主營家用電器、電腦數碼和節能利用類產品芯片，上半年受研發費用大幅增長導致公司事跡涌現必定下滑。 但考慮到公司新產品已逐步對公司形成事跡貢獻，且隨著進口替代效應的持續擴大，公司訂單開端轉暖。 另外公司將深化某些可利用于穿戴式產品的技巧，短期內仍是市場熱門。 研報首次給予公司"增持"投資評級 山西證券
歌爾聲學（002241）：事跡增長符合預期，下半年關注新品推出
2013年上半年，公司實現營業收入36.65億元，同比增長43.86%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.8億元，同比增長52.65%，折合EPS為0.31元。 公司預計2013三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.10～9.26億元，同比增長40%～60%。
點評：
事跡增長符合預期 受益于智能終端產業的迅速發展，帶動公司電聲器件需求快速增長，同時公司積極推動大客戶的深度開發，銷售收入快速增長，上半年營收和凈利潤分辨同比增長43.9%、52.6%。 其中二季度，營收和凈利潤分辨同比增長31.5%、30.6%，增速有所放緩，與下游終端銷售走勢一致。 預計下半年隨著大客戶新產品的推出，增速將回升
盈利能力提升 上半年，公司盈利能力持續提升 二季度，公司毛利率程度達到28.3%，較12年四季度的23.8%回升4.5個百分點，凈利率程度達到14%，較12年四季度的12.1%回升1.9個百分點。 盈利能力提升的原因：高毛利率程度的電聲器件銷售收入較上年同期大幅增長64.7%，而低毛利率程度的電子配件銷售收入較上年同期下滑3.1%，高毛利的電聲器件產品銷售收入占比提升拉升綜合毛利率程度。
技巧優勢奠定行業地位 技巧優勢是公司成功的要害，上半年，公司持續加大對研發的投入，研發支出1.84億元，同比增長38%。 截至二季度末，公司共申請專利1320項，其中，創造專利402項，境外專利112項。 公司憑借垂直一體化技巧優勢，切入三星、蘋果等全球智能終端龍頭廠商，并持續深度開發，實現蜂窩式增長。 未來，智能眼鏡、智能手表等新型可穿戴式智能設備的興起，智能電視、汽車電子等利用的擴大，為公司電聲器件持續增長供給空間。 西南證券
德賽電池（000049）：事跡符合預期，布局完善長期成長可期
保持買入評級。 研報保持對公司未來三年的盈利預測，預計2013-15年EPS為1.61元，2.64元，3.79元，目前股價對應13-15年PE為40.2X、24.5X、17.1X，考慮到公司目前在消費電子產品及客戶的優良布局，研報看好公司的持續成長能力，6-12個月合理估值程度為2014年35X，對應股價為92.57元，保持買入評級。
2013中報符合預期 公司2013年上半年實現營業收入14.27億元，同比增長15.81%，歸屬上市公司股東的凈利潤7130萬元，同比增長48.64%，基礎EPS為0.52元，符合預期。 凈利潤增速高于收入增速重要是由于相比去年同期減少了聚能子公司清算帶來的虧損。
2季度盈利能力持續改良 公司2012年2季度實現營業收入5.97億元，同比增長17.9%，環比降落28.1%；毛利率18.5%，相比1季度毛利率16.9%，回升1.6個百分點，相比2012年2季度毛利率16.2%提升2.3個百分點。 公司第2季度三項費用合計6169萬元，同比減少1.5%，環比比減少5.6%。
客戶+產品，完善布局移動電子終端產業鏈 目前德賽電池已經實現了對國際一線消費電子客戶蘋果、三星、谷歌、亞馬遜以及主流電子產品智能手機、平板電腦、超極本、穿戴式產品的全面布局。 公司產品品德、設計能力、主動化程度得到了國際客戶的充分認可，隨著公司生產能力的持續提升，可望持續獲得更大的市場份額。
電池性能成為消費電子重要瓶頸，成本占比持續提升。 目前電池已經成為移動消費電子產品最大的性能瓶頸，遠遠不能滿足市場對功效的需求，而目前電池技巧的改良幅度相對較小。 隨著廠商愈發器重客戶的應用體驗，電池在未來產品成本中的占比將持續提升。 對于電池產業而言，在現有的技巧格式難以突破的背景下，電池市場增長速度可望超出下游消費電子產業。 申銀萬國
長盈精密（300115）：依托競爭優勢看好金屬外觀件
公司位于消費電子行業的中上游，競爭優勢突出
未來將使依托自身優勢，重點發展金屬外觀件
長期受益于智能消費電子產品出貨量持續高增長
報告摘要：
公司位于消費電子行業的中上游，競爭優勢突出：第一，公司磨具發達到業內一流程度，一直以來投入很大，具備4000套/年的精密磨具研發能力，并具有自主知識產權；第二，主動化能力高，從容應對不斷提升的人力成本，公司具有100多臺主動機設備的設計和組裝能力；第三，表面處理能力強，特別是在具有很高難度金屬外觀件的生產領域，通過工藝把持實現60道工序綜合良率達到80~90%的程度。 第四，客戶資源廣闊，幾乎籠罩了全部的國內客戶
未來將使依托自身優勢，重點發展金屬外觀件 通過加大核心零組件的投入，進步結構組件方面的價值量，進而進步收入和利潤規模。
公司正在實行自己的1000臺數控機床投資打算，快速進步金屬外觀件產能，已經給三星、HTC最新款手機供貨，并已經承接了三星超級本的外殼加工訂單。
公司受益于智能消費電子產品出貨量持續高增長，預計下半年仍能保持增速，中低端手機增速有望更高。 根據IDC發布數據，今年二季度全球智能手機出貨量2.38億只，同比增長52.3%，環比增長10%，創近5個季度以來同比增速新高。 其中三星手機出貨量7240萬支，占整體出貨量的30.4%；蘋果以3120萬支出貨量獲13.1%市占率，平板電腦出貨量1460萬部；LG、聯想、中興分列第三至第五位。 性能不斷提升、功效不斷擴充，仍不斷增進智能終端的更新換代和消費需求高漲。
投資建議：建議持續關注數控機床的投資、產能和訂單情況，及對公司事跡帶來的本質性貢獻。 研報預計公司2013/2014/2015年凈利潤分辨為2.56/3.32/4.27億元，EPS分辨為0.89/1.16/1.49元，當前對應PE為39.2x/30.1x/23.4x。 給予增持評級，目標價40元 宏源證券
環旭電子（601231）：便宜iPhone與新客戶拓展是最大看點
蘋果出貨量低谷已過，3季度新品推出在即：上半年蘋果新品斷檔，銷售低于預期，公司經營特別是2季度經營產生了負面的影響；隨著3季度蘋果新品逐步推出，出貨量有望得到明顯的改良，預計整體通信模組出貨量增長在20%左右，而便宜iPhone推出將明顯提升出貨量，預計再增長約10-17%的模組出貨量的增長；
新客戶拓展有條不紊，穿戴式設備提升估值程度：繼去年進入亞馬遜KindleFireHD平板供給鏈之后，今年基礎確認進入索尼Gaming系列產品（12年出貨量在千萬程度），后續存在進入索尼智能機、智能電視等產品的可能；考慮到公司已經是聯想臺式機、基站等供給商，未來切入聯想智能機的概率也較高；公司進入GoogleGlass供給鏈，后續有望持續提升公司估值。
下半年SSD有望持續貢獻事跡：1）下半年PC廠商有望采用措施，小幅提振PC市場，利好超級本出貨；2）SSD閃存芯片與Haswell芯片價格有望逐步降落；3）公司收取SSD芯片以外的材料費與加工費用，并不會受到價格降落的影響；
估值與投資建議
小幅上調公司13-15年EPS預測為0.782元、0.969元、1.156元，分辨同比增長24.44%、23.87%、19.25%，持續關注蘋果新品鋪貨情況，目前股價18.8元，對應24x13PE，上半年事跡壓力基礎釋放完畢，8月開端逐步進入蘋果新品備貨期，事跡浮現逐步改良的態勢，保持“增持”評級，如果近期股價涌現回調，則建議積極買入。 國金證券
丹邦科技（002618）：材料專家買通高低游，PI膜助力跨越式發展
公司本質是電子材料公司，并非普通FPC公司，為便于銷售自己的中間基板材料，公司往下游擴大到FPC和COF，募投項目擴大到上游的電子級PI膜（聚酰亞胺）。 電子終端產品便攜化，催生FPC軟板的茂盛需求，而軟板的耐熱、絕緣、平整和均勻等核心特點取決于上游材料，材料是定位軟板產品市場等級的要害。 公司創立12年以來，精于中上游材料的點滴積累，貫通下游形成COF和FPC產品，產業鏈一體化形成的產品技巧、成本和品德優勢，構成了公司長久以來高壁壘和高毛利的系列軟板產品。 公司產品定位中高端，超過60%出口日本，2008~2012年產品綜合毛利率均高于52%，高端COF基板毛利超過55%。
研報認為，未來3年公司主業隨著產品拓展、產能擴充和客戶滲透，將實現跨越式發展，且成長空間比較大，具長期投資價值：
1.中上游核心材料（無膠2L-FCCL和FPC膠黏劑等）均自主研發和量產，切合自身產品線特點，便于深度驗證和測試，不斷提升良率，滿足客戶定制需求，自給材料壁壘高，且凸顯成本優勢，未來產品高毛利可持續。
2.“黃金”PI膜即將量產，市場一片藍海，完成一體化布局。 自產2L-FCCL用涂布PI膜超過2年，為PI膜達產所需技巧積累和量產經驗奠定基礎，未來PI膜定位高端，預計年產能300噸，20%自給優化成本，80%外售提升事跡，凈利率將達50%，外售PI膜有比較大的進口替代空間。
3.產能擴充4倍進入本質階段，基建和資質已齊全，未來1~2年高速擴產。
4.優質客戶群籠罩廣泛，訂單斷定性強 擁有松下、佳能和亞馬遜等國際大客戶，長期深度合作，意向訂單斷定性強，且核心客戶滲透率逐年提升，長期保持前五大客戶穩固營收占比。 將切入JDI，未來訂單存很大擴容空間
風險提示
終端產品景氣度下滑；公司項目進度不達預期，量產PI膜導致PI膜價格下滑事跡預測和估值指標
預計13/14/15年公司凈利潤為0.75/1.27/2.06億元，對應EPS為0.47/0.79/1.29元，同比增長34%/70%/62%。 13/14/15年的動態PE分辨為71.8/42.2/26.0倍，公司短期漲幅過高，鑒于公司的未來成長性，給定“推薦”評級。 華創證券
超華科技（002288）：公司事跡符合預期，主營業務保持穩固
公司主營業務保持穩固，毛利率小幅提升。 公司重要從事CCL、PCB及其上游相干產品電子銅箔、專用木漿紙的研發、生產和銷售，擁有完整的產品研發、原材料采購、產品生產、銷售系統和面向市場自主經營的能力。 2013年面臨國內外需求不足、原材料成本、資金成本及勞動成本增長等形勢，公司通過加強市場開辟、技巧創新、節能環保和成本把持等各種措施來提升公司的盈利程度。 2013年上半年毛利率達到21.54%，較2012年的20.66%提升0.88個百分點。
公司借助資本市場，不斷做大主業 今年上半年，公司保持穩步實行“縱向一體化”的產業鏈滾動發展戰略，借助資本市場的先發優勢，通過發行公司債及收購惠州合正100%股權、設立梅州超華數控科技有限公司、受讓梅州泰華100%股權，一系列的資本運作使公司調劑了產品結構，優化了公司產業鏈，擴充了公司整體實力。 目前，公司產業結構轉型升級取得了明顯效果，逐步實現了公司在全國的布局，整合也進一步施展公司產業鏈一體化優勢，進步了公司的核心競爭力，使公司在產品技巧和生產規模上均實現跨越式的發展。
盈利預測與投資建議：
盈利預測及投資建議。 公司是國內較大的PCB、覆銅板生產企業，屬于少有的幾家縱向產業鏈完整的生產廠商。 今年公司通過一系列的資本運作，優化了公司產業鏈，提升了公司核心競爭力。 考慮到公司技巧、研發以及新收購公司的協同效應，加上行業下半年旺季的需求，研報預計公司下半年事跡將明顯改良。 研報首次給予公司“增持”投資評級 |
