8月我國經(jīng)濟增長動力不足，投資增速涌現(xiàn)回落，消費安穩(wěn)增長，出口延續(xù)回暖，考慮到全球經(jīng)濟弱勢復蘇，未來貿(mào)易遠景仍需謹慎。 當月規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比降落2.2%，是今年以來首次月度發(fā)電量同比負增長，政府面臨著采用更大力度刺激政策的壓力。 不過，在經(jīng)濟增速放緩的情況下，前8月31個大中城市調(diào)查失業(yè)率保持在5%左右。 38月工商登記制度后，全國新登記注冊市場主體同比增長15.75%。 目前，政府更重視通過加快推動簡政放權(quán)、財稅體制、金融等，來進步經(jīng)濟增長質(zhì)量，激發(fā)市場活力，實現(xiàn)可持續(xù)增長。 工業(yè)生產(chǎn)增速明顯回落，出廠價格持續(xù)30個月負增長8月CPI同比上漲2%，創(chuàng)四個月以來新低，其中翹尾因素比7月減少0.4個百分點，成為拉低CPI同比漲幅的重要因素，物價持續(xù)保持低位運行。 同月PPI同比降落1.2%，降幅較上月擴大0.3個百分點，持續(xù)30個月處于負增長。 其中，采掘工業(yè)及原材料工業(yè)同比降幅擴大，即成品油、煤炭、鋼材、水泥等價格仍處于降落趨勢中，是拖累PPI增速的重要因素，顯示工業(yè)品供需形勢仍不樂觀。 8月PPI同比增速與中國制作業(yè)PMI指數(shù)、工業(yè)增長值同比增速走勢基礎(chǔ)一致。 8月規(guī)模以上工業(yè)增長值同比增長6.9%，增速較上月大幅下滑2.1個百分點。 其中，8月金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制作業(yè)、專用設(shè)備制作業(yè)、運輸設(shè)備制作業(yè)、汽車制作業(yè)、電氣機械和器材制作業(yè)等重要用鋼行業(yè)同比增速均較上月涌現(xiàn)回落，汽車制作業(yè)增速下滑4.3個百分點，尤其明顯。 據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月汽車產(chǎn)銷分辨同比增長2.22%，4.04%，均創(chuàng)年內(nèi)最低程度。 8月中國制作業(yè)PMI指數(shù)51.1%，較上月下滑0.6個百分點。 分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均涌現(xiàn)下滑，不過仍處于擴大區(qū)間，而產(chǎn)成品庫存指數(shù)涌現(xiàn)回升，顯示制作業(yè)需求放緩，去庫存壓力加大，對鋼鐵等原材料采購仍然謹慎。 由于鋼市需求持續(xù)低迷，寶鋼、武鋼等主流鋼廠下調(diào)10月份板材出廠價。 固定資產(chǎn)投資增速回落，加大經(jīng)濟下行壓力目前，國內(nèi)經(jīng)濟增長動能不足，經(jīng)濟下行壓力加大，重要是由于投資增速回落明顯。 1-8月全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長16.5%，增速比1-7月份回落0.5個百分點。 其中，基建投資增速、制作業(yè)投資增速、房地產(chǎn)投資增速均涌現(xiàn)下滑。 8月全國財政收入同比增長6.1%，較上月下滑0.8個百分點；財政支出同比增長6.2%，較上月下滑3.4個百分點。 由于房地產(chǎn)相干稅收增幅明顯回落及國家加強處所債務(wù)管理，加大處所政府資金壓力，導致處所基礎(chǔ)建設(shè)進度放緩。 不過，鐵路投資明顯發(fā)力 1-8月全國鐵路固定資產(chǎn)投資4050億元，完成全年任務(wù)過半，同比增長29%，遠高于1-7月12.9%。 8月鐵路固定資產(chǎn)投資1094億元，環(huán)比增長81%，同比增長超1倍。 按照中鐵總方案，今年最后四個月仍有近4000億元的投資額。 8月份房地產(chǎn)市場多項指標仍在惡化 2014年1-8月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長13.2%，增速比1-7月份回落0.5個百分點；商品房銷售面積同比降幅擴大、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增速回落、房屋新開工面積持續(xù)負增長。 雖然39個城市放松限購，但對樓市銷量拉動作用有限 由于房企資金壓力較大，后期仍將以降價促銷為主，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速仍有回落空間。 如果扣除價格因素，8月社會消費品零售總額同比增長10.6%，較上月上升0.1個百分點，保持安穩(wěn)增長。 不過，汽車、家電等重要用鋼行業(yè)零售額同比增速涌現(xiàn)回落。 8月我國出口同比增長9.4%，進口同比降落2.4%，浮現(xiàn)外需穩(wěn)健內(nèi)需疲弱的態(tài)勢。 除美國經(jīng)濟復蘇向好，歐洲、韓國、日本等發(fā)達國家經(jīng)濟增長動力不足，正在加碼寬松貨幣政策，同時新興市場經(jīng)濟體持續(xù)放緩。 為此，后期我國出口增速不可抱有過高期望 貨幣政策持續(xù)保持穩(wěn)固，全面寬松可能性不大2014年8月社會融資規(guī)模9574億元，較上年同期減少6267億元，重要是表外融資大幅少增，體現(xiàn)監(jiān)管部門對表外業(yè)務(wù)加強監(jiān)管及金融機構(gòu)風險偏好降低。 不過，8月國民幣貸款增長7025億元，比7月多增3173億元，回歸正常。 其中，企業(yè)中長期貸款增長加快，1-8月企業(yè)中長期新增貸款占比達到56.2%，持平于1-7月，顯示企業(yè)投資仍有熱情，尤其是小微企業(yè)。 8月小微企業(yè)貸款余額14.3萬億元，同比增長13.9%，比大型企業(yè)貸款增速高4.6個百分點，比中型企業(yè)貸款增速高1.9個百分點。 8月末，M2同比增長12.8%，較上月回落0.7個百分點，接近年初13%的目標。 據(jù)國民銀行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成表現(xiàn)，廣義貨幣增速回落，重要是翹尾因素對M2增速的貢獻率降落及一般貸款同比少增導致貨幣派生相應(yīng)較少。 此外，8月金融機構(gòu)外匯占款減少311億元國民幣，重回負增長，資金外流也影響了貨幣供給量。 不過，當月貨幣市場利率仍較上月有所回落，反響當前貨幣總量還是比較寬松的。 在政府促、調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟增速涌現(xiàn)放緩難以避免。 為加快經(jīng)濟發(fā)展方法轉(zhuǎn)變，后期政府仍重視定向調(diào)控，通過加快推動體制創(chuàng)新和科技創(chuàng)新，激發(fā)全社會創(chuàng)新創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)活力，全面降息、降準的可能性不大。 目前，央行持續(xù)保持流動性安穩(wěn)適度的格式，同時9月份財政存款投放規(guī)模一般在3000億元的程度，也將為市場供給充分的流動性。 不過，一旦未來數(shù)月國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力持續(xù)，不排除政府采用更寬松的措施。 總體來看，8月份宏觀經(jīng)濟各項指標明顯趨弱，尤其是房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)投資增速回落，對鋼市需求造成較大影響。 考慮到處所政府財政壓力依舊、樓市銷售未現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)、傳統(tǒng)制作業(yè)產(chǎn)能過剩，未來固定資產(chǎn)投資增速仍有下行壓力。 由于鋼市持續(xù)低迷，鐵礦、鋼坯、鋼材價格均已跌至成本線附近，上周末唐山鋼坯大漲70元/噸，進而拉動部分鋼材品種涌現(xiàn)超跌反彈。 不過，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢仍然復雜多變，政府更重視結(jié)構(gòu)性與調(diào)劑，難以全面放松貨幣政策，短期內(nèi)鋼市供需壓力仍大，反彈基礎(chǔ)并不堅固，或處于震動運行。 |
