原標題：“中國制作2025”呼之欲出概念股價值解析工業和信息化部消息發言人、總工程師王黎明28日在消息發布會上表現，“中國制作2025”總體方案已經國務院常務會議審議通過，爭取很快發布。 業內人士認為，這個方案相當于未來十年中國制作業轉型升級的一個舉動指南，它的發布對相干企業將產生非常大的影響。 “中國制作”突圍在即28日，國務院消息辦公室舉辦消息發布會。 工業和信息化部消息發言人王黎明說，“中國制作2025”戰略方案是非常重要、具有戰略性里程碑的一個方案，工信部高度器重，和相干部門進行了多次研究。 制作業轉型升級至關重要 中國工程院日前發布的《制作業強國戰略研究綜合卷》構建了制作業強國評價指標系統。 按照這個指標系統分析，世界重要工業國家中，美國制作業遙遙領先，處于第一方陣；德、日處于第二方陣；中國、英國、法國、韓國處于第三方陣。 “新一輪科技和產業變更正在興起，我國制作業發展面臨著發達國家蓄勢占優和新興經濟體追趕比拼的兩頭擠壓和雙重尋釁。 ”中國工程院院士柳百成吸收媒體采訪時稱 我國制作業較為突出的問題有三個：一是創新能力不強；二是核心技巧單薄、共性技巧缺位；三是資源糟蹋、污染嚴重。 中國工程院原副院長朱高峰曾表現，打造中國制作升級版，智能化、綠色化、服務化是三個發展方向。 總體方案有望盡快發布“中國制作2025”總體方案已經國務院常務會議審議通過。 根據介紹，“中國制作2025”提出了中國從制作大國轉變為制作強國“三步走”的戰略：第一個十年進入世界強國之列；第二個十年要進入世界強國的中位；第三個十年即2045年，進入世界強國的領先地位，最終要在建國一百周年成為制作強國。 記者懂得到，“中國制作2025”重點對第一個十年的目標和任務做了具體安排。 實現目標需要發動各方面的力量共同來推動 具體措施包含成立國家制作強國建設領導小組，要制定“1+X”的實行方案和方案系統。 工信部人士此前表現，“中國制作2025”方案將以頂層設計、重點行業等聯合的“1＋10”模式涌現，內容除轉型升級之外，工業化、信息化“兩化深度融合”也被重點提及。 據懂得，方案提出了九大任務、十大重點領域和五項重大工程。 其中，九大任務包含進步國家制作業創新能力等；十大重點領域包含為新一代信息通信技巧產業、高級數控機床和機器人、生物醫藥等領域；五項重點工程包含國家制作業創新中心建設、智能制作等。 工信部賽迪智庫專家安琳認為，該方案一旦發布，將是未來十年國內制作業轉型升級的一個舉動指南。 智能制作將成為重要路徑在當天的發布會上，王黎明還表現，工信部近期將繚繞著智能制作、工業強基、綠色制作、高端設備創新以及國家制作業創新中心建設5項重大工程，同時聯合“互聯網+”的信息化運用，把“中國制作2025”組織好、實行好，施展更加重要的作用。 越來越多的企業積極參與了制作業的升級變更，很多企業已經摸索出了合適自身發展的轉型路徑。 不久前，沈陽機床、神州數碼、清華電子商務交易技巧國家工程實驗室、工信部電子工業標準化研究院、西安交通大學、同濟大學、上海理工大學、許昌遠東傳動軸公司、襄陽汽車軸承公司等共同成立“中國制作2025智能工業創新聯盟”。 聯盟成員將繚繞單元智能技巧、行業利用技巧、信息管理技巧、數據交互標準和規范、電子商務、智能化工廠、智慧城市、數字金融等領域開展相干研究和實踐驗證。 美的空調已經在全國六個生產基地開展了主動化生產制作的轉型升級。 美的家用空調事業部總裁吳文新流露，未來五年，美的還將在主動化領域投入50億元，對制作系統全面升級。 工業4.0概念股價值解析沈陽機床：事跡存邊際改良空間，期待國企注入活力類別：公司研究機構：東興證券股份有限公司研究員：張雷日期：2014-09-05關注1：訂單總體無明顯變更，結構有亮點在國內經濟增長放緩的背景下，我國機床行業仍然延續著低位徘徊的運行狀態，公司整體訂單沒有明顯變更。 重要下游客戶中通用機械（占33%）、汽車（占28%）、船舶（占10%）訂單基礎穩固，教導（占10%）、消費電子（占3%）訂單增長較快，但由于這兩個板塊占比較小，對公司整體影響有限。 今年上半年，公司實現營業收入38.2億元，同比基礎持平，其中主導產品數控機床實現收入24.3億元，同比增長15.5%，普通車床、鏜床、鉆床廣泛下滑40%以上。 公司進一步提升高端數控機床的銷售比重，壓縮普通機床業務，逐漸通過OEM模式外包。 按照金額盤算公司目前的機床數控化率已提升至71% 關注2：i5系統數控機床逐漸產業化，中長期盈利有提升空間沈陽機床團體于2012年研制成功i5數控系統，i5是指Industry、Information、Internet、Integrate、Intelligent，即工業化、信息化、網絡化、智能化、集成化的有效集成。 該系統誤差補償技巧領先、把持精度達到納米級、產品精度在不用光柵尺測量的情況下達到3μm，該系統與主動化配合可認為用戶實現數字化工廠管理，甚至可以通過手機進行遠程把持。 2013以來搭載i5系統的數控機床初步產業化，市場吸收度良好，部分客戶開端規模采購。 14年公司分辨在四川、襄陽、許昌、蘇州等地建立了5家示范用戶并建立了以i5系統為核心的智能機。 搭載公司自主研發的i5系統數控機床較搭載日本發那科數控系統的機床有明顯價格優勢，有助提升對下游用戶的吸引力。 由于處于市場開辟階段，在當前產品定價策略下，毛利率并未明顯改良，預計規?；螽a品盈利能力有提升空間。 關注3：由傳統制作商向服務型制作商轉型傳統制作業的低迷迫使國內機床企業紛紛轉型。 公司是國內最大的機床企業，具有廣泛的客戶基礎，存量客戶有11.3萬家，為公司向服務型制作商轉型供給空間。 公司已成立再制作事業部，開發存量市場；銷售模式上，公司借鑒汽車行業的經驗推廣4S店模式，目前已擁有34家4S店，打算15年達到70家，形成籠罩全國的網絡；由于許多機床用戶是中小企業，貸款獲取能力弱，因此對融資租賃的需求日益增長，公司去年開端做融資租賃，目前公司與農銀租賃、交銀租賃及海爾租賃公司均有合作，將助力市場開辟。 關注4：應收賬款高企，財務費用壓力依然較大截止14年6月底，公司資產負債率高達86%，應收賬款65.8億元，應收賬款占13年營業收入的比例高達89%，公司加大了應收賬款催收力度，但目前市場環境下恐難明顯改良。 14上半年期間費用率26.1%，三項費用侵蝕了公司利潤。 由于負債率高，公司財務費用率為8.7%，較去年進一步提升，公司費用壓縮難度較大。 關注5：期待國企為公司發展注入活力目前全國已有16個省市出臺國資國企方案，東北各省暫未出臺，近期國務院發布《關于近期支撐東北振興若干重大政策舉動的意見》，其中對國企是重點之一。 據媒體報道，沈陽國資委已將包含機床團體在內的四家重點工業企業進行試點，擬通過四家企業的先行先試，率先突破，為全市國企施展現范引領作用。 目前暫沒有相干政策出臺，企業處于張望之中 未來國企有望改良公司的勉勵機制，為公司發展注入活力。 結論：受經濟大環境制約，公司事跡難現本質性好轉，隨著以i5系統為代表的高端數控機床逐漸打開市場，以及公司逐漸向服務型制作商轉型，事跡存在邊際改良空間。 未來的國企有望給公司發展注入活力 我們預計公司2014-2016年每股收益分辨為0.04元、0.06元、0.12元，當前PB為2.1倍，給予"中性"的投資評級。 華中數控：凈利潤持續下滑，期待新產品反轉類別：公司研究機構：長城證券有限責任公司研究員：曲小溪日期：2014-11-03三季報凈利潤持續下滑，預測公司2014-2016年的EPS分辨為0.08、0.12和0.17元，對應的PE分辨為187、137和95。 公司數控系統國內領先，機器人產品利用逐步推廣，看好公司未來的發展。 保持公司"推薦"評級 收入正增長，利潤持續下滑：2014年1-9月份，公司實現營業收入1.4億元，同比增長32.91%。 實現歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為128萬元，同比下滑22.81%；單季度方面，第三季度公司實現營業收入1.37億元，同比增長31.75%。 實現歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為負396萬元，同比下滑156.06%。 預付賬款增長較快，上游采購力度較大：2014年1-9月份，公司實現預付賬款8135萬元，同比增長52%，重要系預付固定資產及預付材料款增長。 三費及稅金增長較快：2014年1-9月份實現營業稅金及附加為209萬元，同比增長97%，重要是營業稅及附加稅增長。 1-9月份，公司管理費用為1.04億元，較上年同期增長34%，重要是公司研發投入增長；財務費用為15萬元，較上年同期減少93%，重要是利息收入增長。 主業下滑，新產品推陳出新：在機床行業不景氣的時代，公司依托華中8型技巧平臺向機器人、節能領域進行拓展。 2014年，公司子公司重慶華數機器人有限公司及深圳華數機器人有限公司已與有關企業合作，研制出六軸關節式機器人、桁架式機械手，實現小批量生產。 公司最新研制雙臂程度關節機器人把持系統，已開端在用戶處試用，該機器人重要用于餐具主動化生產線。 但是，公司向機器人、節能領域的拓展需要持續的利用開發和市場推動，其成效需要一段時間才干浮現。 公司將盡快將相干產品推向市場，通過范例的客戶帶動批量的銷售。 風險提示：下游汽車景氣度下滑導致機床業務下滑 東土科技2014年報點評：工業互聯網戰略布局驅動可持續增長類別：公司研究機構：國泰君安證券股份有限公司研究員：宋嘉吉日期：2015-02-272014年事跡基礎符合市場預期，我們認為工業互聯網行業的持續發展及公司在電力交通等重點行業的戰略投入將驅動持續成長性，上調目標價28.6元，"增持"評級。 投資要點：[業Ta績bl增e_速Su基mm本a符ry]合市場預期：公司2014年營收同比增長38.46%，其中海外收入同比增長73.24%，軍工行業收入同比增長404%，EPS為0.12元，利潤同比降落27.92%，重要因為拓寬軍工及海外市場、研發及公司管理中投入了大批成本，但我們認為這些戰略投入將使公司能夠更好地抓住未來工業互聯網的發展機會，我們上調2015-2016年收入預測至6.01億、7.79億，上調幅度為1.70%和3.32%，上調2015-2016年EPS至0.44/0.55，上調幅度分辨為12.82%和19.57%，2014-2016年利潤復合增速160%，給予15年PEG0.4，上調目標價至28.6元，保持"增持"評級。 工業互聯網持續戰略投入保障長期成長性：市場認為工業互聯網還停留在概念階段，很難看到本質性收益，但我們認為工業互聯網是國內制作業從做大到做強的必經之路，而工業通信是實現工業互聯網的基礎，東土未來5年收入復合增速有望達到30%以上，理由：工業設備互聯是工業互聯網實現的基礎，而工業以太網替代工業總線是工業設備互聯的最佳路徑工業互聯網有望在智能變電站、智能交通等領域率先落地，公司已經在電力、交通等重點領域做了戰略投入，有望成為這些領域信息化的領導者軍工信息化和海外市場拓展有望成為公司的持續增長引擎收購拓明科技有望加速公司在智能交通和工業大數據診斷上的布局，公司有望在核心芯片和系統解決方案上持續布局發力。 催化劑：智能交通和智能變電站政策出臺；軍工信息化招標。 投資風險：工業互聯網落地緩慢；華為等新對手進入導致競爭加劇。 光韻達：布局LDS和3D打印，未來增長可期類別：公司研究機構：申銀萬國證券股份有限公司研究員：張騄日期：2014-08-05公司傳統業務實現穩固增長。 報告期內，公司實現營業收入10，906.41萬元，同比增長36.55%；實現凈利潤1，353.37萬元，同比增長20.48%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1，119.06萬元，同比增長16.68%。 SMT激光模板及附屬產品加強了精致化管理，保證了SMT激光模板及附屬產品收入有10.02%的增長；其次，激光成型業務及紫外激光鉆孔業務、HDI鉆孔業務、精密零件投入和支撐，使得事跡增長。 截止中報期精密金屬零件收入增長148%，激光成型業務收入增速24%，紫外激光鉆孔收入實現648%的增長。 LDS和3D打印業務取得必定程度的進展，未來將實現高速增長。 公司是國內最早采用精密技巧生產SMT模板的企業之一，也是最早采用紫外激光技巧進行柔性線路板成型服務的企業。 公司在原有領域基礎上進行橫向擴大進入3D打印領域和LDS天線領域，截止2014年中報LDS實現約1300萬收入，3D打印實現月330萬收入，我們預計公司未來通過與細分領域的技巧領先企業的戰略合作，快速積累大批技巧利用經驗，未來成長可期。 汽車、醫療3D打印業務布局打開長期成長空間 3D打印技巧是被廣泛認可的，未來第三次工業的核心技巧之一，中國3D打印市場聯盟預測中國3D打印市場規模在2016年將達到100億元，復合增長速度接近60%。 公司3D打印業務也取得必定的進展，三維打印賽車的研發項目已完成，必定程度上提升了公司研發和生產程度，為公司今后發展打下基礎；同時開端進入醫療領域，3D打印的個性化特點非常合適高端醫療領域。 汽車與醫療作為3D打印行業極具成長遠景的行業，將為公司長期成長打開空間。 保持增持評級保持盈利預測 考慮到公司孵化的LDS天線及3D打印利用將在未來幾年內持續爆發，我們預計公司14-16年EPS為0.26元，0.38元，0.53元，目前股價對應市盈率為64.7X，44.3X，31.7X。 考慮到公司業務的持續成長和3D打印未來的成長空間，我們保持增持評級。 金運激光：黃金年代，運開時！p類別：公司研究機構：海通證券股份有限公司研究員：施毅，鐘奇，劉博日期：2015-02-09盈利預測及評級。 公司主業為傳統激光器及設備生產，在互聯網精力的大趨勢下，公司快速開辟新市場，以利用端推動打造全生態系統理念運營的3D產業鏈，而其數據處理能力和打印技巧的成熟程度以及思路的前瞻性是搶占行業制高點的核心基礎。 在公司2014年為3D打印產業鏈鋪平道路以后，事跡的高增長可以期待，預計15-17年EPS分辨為0.14、0.26和0.50元。 目標價方面，參考國際3D打印龍頭企業--3Dsystems，其股價2014年以來下跌已逾60%，闡明3D打印行業外盤風險已經得到有效釋放。 由于增材制作技巧可以解決形狀復雜問題、大幅減少加工工序，從而實現"自由制作"，且歐美發達國家紛紛制定了發展和推動增材制作技巧的國家戰略和方案，政策方面來看，增材制作技巧很有可能寫入"十三五"方案。 3D打印行業市場空間廣闊，目前3D打印相干公司估值廣泛較高，考慮到公司打造3D打印服務全產業鏈前期投入頗大，事跡恐受到較大影響，可以給予較高估值。 給予6個月目標價48元，對應15-17年PE分辨為343、185和96倍，公司股價還有30%左右的增長空間，買入評級。 漢威電子：智慧物聯4大平臺逐步發力上調15-16年盈利預測重申"買入"類別：公司研究機構：申萬宏源團體股份有限公司研究員：劉曉寧，向志輝日期：2015-02-25"終端傳感+SCADA\GIS+云端數據"全產業鏈優勢明顯，有望受益智慧燃氣智慧水務數百億市場爆發。 公司先后收購沈陽金建剩余49%股權、控股鞍山易興51%股權實現GIS和SCADA技巧集成，物聯網產業鏈初步成型，目前智慧燃氣業務已在全國重點省會城市有序推動。 此外公司投資控股漢威公用65%以PPP模式進軍智慧水務，未來將以高新區水利信息化項目為標桿向全國推廣。 該項目投資2.95億，有望增厚15年凈利1-2千萬元。 VOCs千億市場15年有望啟動，收購嘉園切入VOCs治理打造"監控+治理"云平臺。 公司氣體傳感+監控系統行業經驗豐富，借助嘉園環保VOCs治理技巧和項目經驗，有望買通"云端監控+末端治理"綜合服務平臺，全面進軍VOCs市場。 據悉，公司VOCs治理在手訂單同比增50%，隨VOCs行標出臺及排白費15年有望征收，業務爆發值得期待。 聯手風向標進軍智能家居，完善物聯網云圖 風向標是國內領先的智能家居解決方案供給商，目前風機系列（智能主機）、Zigbee模塊以及Wifi模塊產品已實現量產并向市場推廣，并早在13年底已開端入駐全國蘇寧門店。 本次合作，雙方有望在智能傳感設備接入、傳感數據收集和云平臺數據共享以及運營服務等領域形成技巧和資源等優勢互補（如漢威空氣果和風機對接），打造以智能傳感器為核心技巧的爆品，系公司進一步完善物聯網戰略布局、擴大智能家居市占率的重要舉動。 后續雙方還可能在股權方面展開合作 員工持股打算已獲股東會通過，較強勉勵將為業務拓展供給支撐。 公司大股東及劉瑞玲等4位高管為本次參與持股打算的中下層骨干員工讓出收益彈性部分且供給風險兜底，有望激發其工作熱情并穩固核心業務團隊，為公司業務發展供給支撐。 且15-17年扣非后歸母凈利潤每年增速不低于30%的考核指標體現管理層對公司高增長的充分信心。 投資評級與估值：按增發攤薄股本算，保持公司14EPS0.39元，上調公司15-16年EPS至0.90、1.14元（原預計0.77和0.98元），CAGR61.8%。 上調盈利預測重要上調了主業收入增速假設并考慮智慧水務業務貢獻。 公司先后收購沈陽金建、鞍山易興，設立漢威公用切入智慧水務，日前又聯手風向標進軍智能家居，物聯網產業布局日趨完善。 我們預計，隨VOCs、智慧燃氣、智慧水務、智能家居等行業有望受益國家政策迎來爆發，公司通過兼并收購、股權合作等切入上述領域買通"終端監控+GIS/SCADA+云端數據""VOCs監測+治理""智能家居云+管+端"全產業鏈。 員工持股打算實行有望對公司高管及骨干員工形成明顯勉勵，較高的事跡指標也體現對未來增長信心。 公司目前市值僅56億，未來成長空間廣闊，重申"買入"。 新：領跑移動金融技巧創新，布局快遞行業打開遠期估值空間類別：公司研究機構：招商證券股份有限公司研究員：郝彪日期：2015-02-12新聚焦"支付"與"識讀"兩大業務主線，領跑移動金融技巧創新。 mPOS等新型支付業務將持續爆發，收購智聯天地一方面拓展二維碼在快遞行業的利用，同時精準營銷等新變現模式將打開遠期估值空間。 條碼移動支付發令槍聲已近，識讀業務放量在即 目標價45.90元，保持"強烈推薦-A"投資評級 移動支付持續創新，政策面推動助力公司邁上新臺階：近年來移動支付以普惠利民為特點，伴隨移動互聯網的普及實現了高速成長，央行順應這一趨勢，力推動移動金融技巧創新，公司作為行業領導者有望邁上新臺階。 普惠金融+移動金融創新的完善詮釋--mPOS業務爆發進行時：安全可控的新型支付產品mPOS相較傳統移動POS極具顛覆性。 價格親民、申請門檻低、增值擴大能力強等特點使其在直面6000萬小微商戶藍海市場時頗具吸引力。 公司通過定制化和規模效應鑄就卡位優勢，自2014年5月投放市場以來增速迅猛，市占率遙遙領先，將成為今明兩年拉動事跡的又一全新引擎。 布局快遞行業瞄準數據運營大蛋糕，精準營銷變現將重估公司價值：收購智聯天地的協同效應不僅體現在提升機具銷售規模方面，以快遞員和PDA設備為切入點，二維碼作為信息載體足以承擔連接線上電商ERP個性化數據與線下海量消費者的職責。 每年百億級的快遞包裹可作為碎片化的營銷渠道，快遞員通過搬運"精準營銷行動"獲得附加收入實現快遞行業新的變現模式。 公司坐擁線上、線下完整數據閉環可打造精準營銷運營平臺獲得收入分成，從而打開遠期估值空間。 條碼移動支付開閘鄰近，識讀業務放量在即：支付寶正通過代理模式大肆布局線下收單，對銀聯的"尋釁"愈演愈烈。 條碼移動支付安全規范終稿已送審開閘在即，公司與互聯網巨頭合作密切，條碼識讀業務放量可期。 強烈推薦-A評級 mPOS業務持續爆發，條碼移動支付開閘在即，在不考慮外延預期強烈的前提下，預計14~16年的EPS分辨為0.57、0.82、1.11元，目標價45.90元，保持"強烈推薦-A"評級。 風險提示：條碼識讀和mPOS業務不達預期；收購智聯天地尚存不斷定性。 京山輕機：并購項目被暫停，公司積極應對申請恢復重組過程類別：公司研究機構：國信證券股份有限公司研究員：朱海濤，成尚汶，陳玲日期：2014-11-04事項：公司6月30日發ry布]公告，擬發行股份并支付現金收購惠州三協精密有限公司100%股權，公司于2014年10月31日接到中國證監會通知，因參與重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案，公司此次的并購重組申請被暫停審核。 上市公司尚未收到立案調查通知書 評論：并購重組項目暫停審核，公司積極籌備材料爭取恢復審核。 公司此次的并購項目申請被暫停審核，但上市公司以及包含控股股東、實際把持人、交易對方、證券服務機構等都沒有收到立案調查通知書。 根據中國證監會《關于加強與上市公司重大資產重組相干股票異常交易監管的通知》相干規定，在符合必定條件下（具體內容參考附錄），中國證監會會對暫停審核的重組項目恢復審核。 今年以來東華實業、高金食品、天舟文化（35.81停牌，咨詢）亦因有關方面涉嫌違法被稽查立案，在打消影響后，上述公司的并購重組申請均恢復審核。 目前公司正積極會同財務顧問、律師事務所對相干事項進行核查以及籌備材料，爭取盡快向中國證監會提出恢復審核的申請。 并購項目或無法在規定時間內完成交易，雙方就持續實行項目達成初步共鳴。 根據公司與惠州三協簽訂的《發行股份及支付現金購置資產協議書》規定，若本次交易截至2014年12月31日仍未實行完畢，且任意一方請求解除協議，則本協議項下交易及本協議終止。 此次證監會暫停對公司并購項目標審核，項目實行時間受到了必定影響，目前雙方已進行了溝通并達成初步共鳴，在影響打消、恢復項目審核的前提下，如果不能在規定時間內完成交易，雙方將持續實行項目交易。 公司向主動化行業轉型決心堅定，看好惠州三協主動化業務增長潛力。 公司致力于向主動化行業轉型，一方面可以提升傳統主業印刷包裝機械的主動化程度，另一方面盼望通過重組加快布局主動化行業，開辟新領域，提升公司盈利能力。 惠州三協已向德賽電池供給多條電池主動化生產線設備，與陶瓷行業龍頭新明珠團體簽下框架協議，未來有望形成大批量訂單。 三協依托在精密器件制作及流程管理方面的豐富經驗，在3C領域還有多項正在與客戶合作開發的主動化產品，看好三協在主動化領域的增長潛力。 保持"謹慎推薦"評級 公司明年主業全面向好，將迎來事跡拐點，我們依然看好公司往主動化領域轉型的戰略方向與惠州三協在主動化領域的潛力，我們假設惠州三協能在年底順利并表，預計公司2014-2016年EPS分辨為0.03/0.22/0.28元（考慮增發攤?。?，對應15、16年PE分辨為38x、30x，保持"謹慎推薦"評級。 風險提示 能否成功收購惠州三協存在審批風險 |
