匯豐中國5月制作業(yè)PMI終值創(chuàng)四個月高點，但較初值下調，且持續(xù)第五個月低于50.0關口。 不過其中新出口訂單創(chuàng)49個月高點，新訂單也重返榮枯線，這是中國經(jīng)濟正企穩(wěn)的最新跡象。 匯豐(HSBC)周二(6月3日)頒布中國5月制作業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為49.4，高于4月終值48.1，但較初值49.7下修。 PMI高于50表現(xiàn)制作業(yè)在擴大，低于50則表明制作業(yè)萎縮；它是一個建基于五個單項指標的綜合指數(shù)。 該指數(shù)暗示制作業(yè)萎縮步伐為四個月最小，但年內(nèi)迄今一直位于榮枯線下方的萎縮區(qū)域。 匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌表現(xiàn)：“5月PMI終值證實經(jīng)濟正在企穩(wěn)，但要說觸底還為時尚早，尤其是在房地產(chǎn)行業(yè)疲軟的情況下。 ”Markit供給的消息稿顯示，新訂單指數(shù)在持續(xù)萎縮三個月后重返榮枯線水準，新出口訂單升幅更大，自上月的48.9大幅升至53.2，重回榮枯線上方并創(chuàng)逾四年高點。 屈宏斌稱，新訂單指數(shù)企穩(wěn)，同時新出口訂單指數(shù)錄得53.2的高點，但增長動能看似要比初值反響的弱，因產(chǎn)成品庫存指數(shù)自初值上修。 6月1日頒布的官方制作業(yè)PMI持續(xù)三個月回升并創(chuàng)年內(nèi)新高，其中新訂單指數(shù)等重要分項指數(shù)升幅明顯，預示經(jīng)濟運行進一步向好。 5月PMI自前月的50.4升至50.8，新訂單指數(shù)升1.1個百分點至52.3，為六個月以來最高。 匯豐PMI其它分項數(shù)據(jù)上，生產(chǎn)指數(shù)小幅萎縮，就業(yè)分項指數(shù)則再度下滑并持續(xù)第七個月在榮枯線下方，企業(yè)裁員仍在持續(xù)，部分是由于企業(yè)縮減規(guī)模所致。 需求形勢改良帶動采購運動增長，雖然增幅很小，但是四個月來首次回到榮枯線上方；產(chǎn)出價格指數(shù)六個月來首次處在擴大區(qū)域，市場形勢好轉給企業(yè)帶來提價動力。 投入價格指數(shù)雖然持續(xù)第五個月低于50.0關口，但也是五個月高點，闡明通縮壓力溫暖。 國務院上周五常務會議指出，要保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，并加大“定向降準”措施力度，對符合結構調劑、滿足市場需求的實體經(jīng)濟貸款達到必定比例的銀行適當降低籌備金率，同時擴大支撐小微企業(yè)的再貸款和專項金融債規(guī)模。 屈宏斌說道：“缺乏持續(xù)的成長動能闡明需要更加強勁的政策支撐。 我們預計未來幾個月貨幣政策和財政政策均將逐漸放松 ”本周日和下周初將頒布中國5月外貿(mào)和通脹數(shù)據(jù)，屆時將為未來經(jīng)濟走勢供給更多線索。 |
